金点策略晨报：后市密切关注贸易谈判情况

（以下内容从英大证券《金点策略晨报：后市密切关注贸易谈判情况》研报附件原文摘录）
【A股大势研判】
除了近期晨报中提醒的几大利好之外，周四沪深三大指数集体上涨，可能还源于特朗普政府暂缓“对等关税”引发的全球市场情绪修复。4月10日，特朗普宣布对不采取报复行动的国家实施90天关税暂缓，直接推动美股大涨。亚太股市接力上涨，A股也集体上行。
大盘已经收复3200点，短期情绪恢复良好之下，此前的下跌是否结束，这波调整又是否见底呢？我们认为，由于此轮市场的下跌，更多的还是情绪导致的短期抛售，市场一度流动性紧张之际，随着国家队出手缓解流动性问题，并且在多项政策的协同跟进下，指数这波抛售或告一段落。
不过，当前关税的实质性影响以及市场基本面仍有隐忧。企业盈利尚未全面改善，担忧仍有延续。此外，外部扰动未消除。后市密切关注贸易谈判的情况，如果关税谈判进展顺利，出口复苏预期强的行业可能迎来反弹。而如果局势继续升级，可继续关注消费、公用事业等低估值高股息资产等避险资产。
后续还要关注国内政策的对冲力度。考虑两会中设定的2025年的经济目标，预计后续财政、货币政策都会加大刺激力度。中期支撑基础和提振动力依旧下，我们仍看好市场中期向好的趋势。因此，短期波动不改中期慢牛格局，短线高手可高抛低吸。
研报内容
总量研究
【A股大势研判】
一、周四市场综述
周四晨报提醒，周三沪深三大指数继续反弹，主要有以下几个方面的利好：一是国家队紧急驰援；二是上市公司迎来回购潮；三是央行表示在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行；四是降息、降准预期，市场流动性压力得到缓解。与此同时，政策密集出台。上海、浙江等地国资委强调加强市值管理，进一步释放国企改革红利。此外，外部风险边际缓和。尽管中美关税摩擦升温，但市场对国内政策对冲能力预期增强，缓解了外部冲击的担忧。不过，当前关税的实质性影响以及市场基本面仍有隐忧。
周四早盘，沪深三大指数集体高开，随后继续走高，延续反弹，创指、深成指半日涨超2%。盘面上看，贵金属板块走高，消费电子板块强势，免税概念股走强。午后，三大指数涨幅略有收窄，沪指涨幅超1%，创指及深成指涨幅依旧超2%。
全天看，行业方面，贵金属、家用轻工、商业百货、消费电子、纺织服装、食品饮料、装修装饰、贸易、电机、家电、美容护理等板块涨幅居前；概念股方面，乳业、代糖、退税商店、跨境电商、统一大市场、首发经济、免税等概念股涨幅居前。
整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应良好，两市成交额16095亿元，截止收盘，上证指数报3223.64点，上涨36.83点，涨幅1.16%，总成交额6823.57亿；深证成指报9754.64点，上涨214.75点，涨幅2.25%，总成交额9271.11亿；创业板指报1900.53点，上涨42.17点，涨幅2.27%，总成交额4251.57亿；科创50指报991.22点，上涨10.65点，涨幅1.09%，总成交额1157.71亿。
二、周四盘面点评
一是贵金属板块活跃。周四贵金属板块大涨。受到全球范围内关税局势影响，市场避险快速升温，推动投资者购买黄金等避险资产。不过，国际金价连续上涨后，震荡的风险也在上升。提醒投资者注意节奏，合理控制仓位，理性投资。
二是免税概念股大涨。周三免税概念股大涨，周四免税概念股、退税商店等概念股继续大涨。消息面上，4月8日，国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，明确从8日起，离境退税“即买即退”服务措施在全国推广。《公告》指出，境外旅客在“即买即退”商店购买退税物品，办理信用卡预授权后，即可在现场领取等额退税款；旅客离境时，海关核验旅客身份和退税物品；退税代理机构审核购物退税信息无误后，当即解除信用卡预授权担保，并办结离境退税事项。《公告》还明确，有意愿提供“即买即退”服务的退税商店，在与本地退税代理机构商谈一致后，即可成为“即买即退”商店。国家税务总局相关负责人表示，税务部门将加强相关政策的解读和辅导，持续升级完善系统功能，优化退税办理流程，积极助力吸引境外旅客来华消费，充分释放入境旅游消费潜力。
三是消费股走强。周四乳业、食品饮料、商业百货等消费股走强。外需受特朗普关税的影响可能面临一定不确定性，内需可能是2025年经济复苏的重要驱动力量，尤其是偏消费的方向，自去年开始，消费刺激政策频频出台，另外，降低存量房利率，也是有利于释放消费潜力。可关注老年人“银发经济”、年轻人“悦己消费”及大众“平价消费”方向，折扣零售类零售公司也可择机关注（逢低关注）。
三、后市大势研判
除了近期晨报中提醒的几大利好之外，周四沪深三大指数集体上涨，可能还源于特朗普政府暂缓“对等关税”引发的全球市场情绪修复。4月10日，特朗普宣布对不采取报复行动的国家实施90天关税暂缓，直接推动美股大涨。亚太股市接力上涨，A股也集体上行。
大盘已经收复3200点，短期情绪恢复良好之下，此前的下跌是否结束，这波调整又是否见底呢？我们认为，由于此轮市场的下跌，更多的还是情绪导致的短期抛售，市场一度流动性紧张之际，随着国家队出手缓解流动性问题，并且在多项政策的协同跟进下，指数这波抛售或告一段落。
不过，当前关税的实质性影响以及市场基本面仍有隐忧。企业盈利尚未全面改善，担忧仍有延续。此外，外部扰动未消除。后市密切关注贸易谈判的情况，如果关税谈判进展顺利，出口复苏预期强的行业可能迎来反弹。而如果局势继续升级，可继续关注消费、公用事业等低估值高股息资产等避险资产。
后续还要关注国内政策的对冲力度。考虑两会中设定的2025年的经济目标，预计后续财政、货币政策都会加大刺激力度。中期支撑基础和提振动力依旧下，我们仍看好市场中期向好的趋势。因此，短期波动不改中期慢牛格局，短线高手可高抛低吸。
【晨早参考短信】
除了近期晨报中提醒的几大利好之外，周四沪深三大指数集体上涨，可能还源于特朗普政府暂缓“对等关税”引发的全球市场情绪修复。4月10日，特朗普宣布对不采取报复行动的国家实施90天关税暂缓，直接推动美股大涨。亚太股市接力上涨，A股也集体上行。大盘已经收复3200点，短期情绪恢复良好之下，此前的下跌是否结束，这波调整又是否见底呢？我们认为，由于此轮市场的下跌，更多的还是情绪导致的短期抛售，市场一度流动性紧张之际，随着国家队出手缓解流动性问题，并且在多项政策的协同跟进下，指数这波抛售或告一段落。不过，当前关税的实质性影响以及市场基本面仍有隐忧。企业盈利尚未全面改善，担忧仍有延续。此外，外部扰动未消除。后市密切关注贸易谈判的情况，如果关税谈判进展顺利，出口复苏预期强的行业可能迎来反弹。而如果局势继续升级，可继续关注消费、公用事业等低估值高股息资产等避险资产。短期波动不改中期慢牛格局，短线高手可高抛低吸。仅供参考。