电子行业先进科技主题周报-周观点：特朗普官宣“星际之门计划”，豆包发布大模型1.5Pro

（以下内容从上海证券《电子行业先进科技主题周报-周观点：特朗普官宣“星际之门计划”，豆包发布大模型1.5Pro》研报附件原文摘录）
主要观点
【市场回顾】
本周上证指数报收3252.63点，周涨跌幅为+0.33%；深证成指报收10292.73点，周涨跌幅为+1.29%；创业板指报收2121.84点，周涨跌幅为+2.64%；沪深300指数报收3832.86点，周涨跌幅为+0.54%。中证人工智能指数报收1291.34点，周涨跌幅+5.72%，板块与大盘走势一致。
【科技行业观点】
特朗普正式官宣「星际之门计划」，要在未来4年内砸5000亿美金，重塑美国在AI界领导地位。这项计划将由OpenAI、软银、甲骨文牵头，首期先部署1000亿美元。纽约时报称，首批10座数据中心目前已在得克萨斯州开建，未来将扩展到其他州。「星际之门计划」能够为美国创造10万就业岗位，为全世界带来巨大经济效益，将成为ASI重要助推器。「星际之门计划」是一家合资企业，初始股权投资方包括软银、OpenAI、甲骨文和MGX，其中软银负责财务，OpenAI负责运营，孙正义将担任董事长，Arm、微软、英伟达、甲骨文和OpenAI是主要的初始技术合作伙伴。随着「星际之门计划」的正式启动，微软与OpenAI在新的协议中，双方对新增算力的独占权进行了调整，变为——微软拥有优先购买权（Right of First Refusal，ROFR）。微软也批准了OpenAI建设额外算力的方案，主要用于研究和模型训练。双方的合作将持续到2030年，包括微软对OpenAI知识产权（IP）的使用权、收入分成机制以及OpenAI API的独家使用权都将继续保持。具体包括：1）微软拥有在产品（如Copilot）中使用OpenAI知识产权（包括模型和基础设施）的权利：客户可以使用满足自己需求的最佳模型。2）OpenAI API在Azure云平台上独家运行，并通过Azure OpenAI服务提供：客户能够通过微软平台获取SOTA模型的访问权限。3）微软和OpenAI建立了双向收入分成协议，确保两家公司都能从新旧模型的使用增长中获益。4）微软作为OpenAI的主要投资者，将继续提供资金和算力支持，并同时从其估值增长中受益。
1月22日，豆包大模型1.5Pro正式发布，新模型综合能力显著增强，低训练/推理成本，高效模型结构，全面提升多模态能力、推理能力，多项公开评测基准上全球领先。模型训练过程中，未使用任何其他模型生成的数据。综合能力方面，豆包大模型1.5Pro在知识(MMLU_PRO、GPQA)、代码(McEval、FullStackBench)、推理(DROP)、中文(CMMLU、C-Eval)等多项公开测评基准上成绩全球领先。成本方面，豆包大模型1.5Pro使用较小的激活参数进行预训练，训练成本极低，凭借自研服务器集群方案，灵活支持低成本芯片，硬件成本比行业方案大幅度降低。多模态方面，新版豆包视觉理解模型Doubao-1.5-vision-pro，视觉理解能力全球领先。全新的豆包实时语音模型Doubao-1.5-realtime-voice-pro，采用Speech2Speech端到端框架，真正做到会哭会笑、能说方言会唱歌，该模型已在豆包App全量上线。我们认为豆包大模型构建自主的数据生产体系，以标注团队与模型self play技术相结合，高效优化数据质量，提升数据标注多样性和难度，确保数据来源的独立性和可靠性。
投资建议
我们认为：硬件板块有望接力软件，成为牛市震荡期攻守兼备的品种，看好AI硬件龙头估值修复到30X。建议关注以下赛道：
1）AI新消费场景：AI新消费场景。建议关注：【恒玄科技】、【思特威】、【博士眼镜】。
2）PCB：英伟达产业链+苹果产业链叠加受益。建议关注：【东山精密】、【鹏鼎控股】、【世运电路】。
3）光模块：下游厂商军备竞赛+竞争格局好。建议关注：【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】。
4）卫星互联网：关注国内垣信+海外Starlink进展。建议关注：【信维通信】。
风险提示
下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。