交通运输行业周报：极兔一季度国内包裹量达39.42亿件，巴拿马运河预计2025年恢复正常化

（以下内容从上海证券《交通运输行业周报：极兔一季度国内包裹量达39.42亿件，巴拿马运河预计2025年恢复正常化》研报附件原文摘录）
行情回顾
过去一周（2024/4/6-2024/4/12）上证指数报收3019.47点，跌幅为1.62%；深证成指报收9228.23点，跌幅3.32%；创业板指报收1762.88点，跌幅为4.21%；沪深300指数报收3475.84点，跌幅为2.58%。SW交运指数报收2076.14点，跌幅为1.00%，板块跑赢大盘。
交运子板块中，过去一周（2024/4/6-2024/4/12）涨幅靠前的子版块为铁路公路，涨幅为0.57%。本周前五位领涨个股为原尚股份（16.84%）、四川成渝（8.46%）、密尔克卫（8.01%）、三峡旅游（7.78%）及赣粤高速（5.88%）；前五位领跌个股为普路通（-29.01%）、中创物流（-16.90%）、龙洲股份（-12.36%）、重庆路桥（-11.79%）及ST万林（-9.71%）。
主要观点
快递物流：根据国家邮政局数据，2024年一季度快递业务量、业务收入同比增速预计分别为27.4%及18.4%。经测算，3月中国快递发展指数为382.2，同比提升24.2%；快递发展规模指数为518.7，同比提升26.9%。从分项指标来看，3月快递业务量、快递业务收入同比增速预计分别约为25.6%及16%。
我们认为，截至一季度，快递业务量同比增速保持在较高水平，叠加此前快递新规发布，有望加速推动快递企业推进服务分层、价格分层，提供更灵活的末端服务。
航空：根据航班管家数据，2024年五一假期国内机票订单量较2023年同期增长21%，较2019年同期增长41%。国内机票票价方面，2024年五一假期经济舱均价为1040元，较2019年同期增长40%，环比2024年清明假期增幅达80%。根据去哪儿，清明后一周，五一假期的机票预订就逐渐迎来高峰，自4月6日起，五一假期热门城市机票预订量逐日增长，单日涨幅达四成；机票平均支付价格已追平2023年，预计五一假期旅客量有望创下新高。
针对今年五一假期是否会像2023年十一黄金周一样出现节前1-2天机票价格大跳水的担忧，我们认为，航司会根据航班的实际销售情况来调整机票价格，从目前五一假期的预定情况来看，从大城市出发的热门航线很难出现价格跳水情况。
国际出游需求方面，春秋旅游透露，今年五一假期中，出境游预订人次同比去年增长近两倍，尤其是欧洲长线，4至5月期间的团量基本恢复到2019年。根据春秋航空的数据，目前五一期间出境游航班预订主要集中于新加坡、泰国、日本、韩国等国为主。一方面，随着3月底的航班换季，提升了相应的国际航班量；另一方面，新加坡、泰国的免签，持续带动中国游客出游热情。而且前往中国周边国家旅游的航程也较短，更加契合五天的假期。
航运：油运方面，截至4月12日，BDTI报1202点，较上周环比增长7.1%；BCTI报879点，较上周环比下滑9.2%。干散货方面，截至4月12日，BDI报1729点，较上周环比增长6.2%。集装箱方面，截至4月12日，CCFI及SCFI分别报1185.1点及1757.0点，分别较上周变动-0.52%及+0.67%。
根据海事服务网，巴拿马运河管理局（ACP）在经历干旱导致的吃水与过境量削减后，正积极恢复正常运营。据预测，4月下旬将迎来稳定降雨，并持续数月。若此情况持续，运河计划将逐步放宽过境限制，并预计在2025年实现完全正常化。
风险提示
消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；宏观经济不及预期等。