通胀超预期点燃美联储加息预期！对冲基金重启做空交易 利率敏感型股票再成目标

智通财经APP获悉，随着美国通胀数据超出市场预期，投资者对利率长期维持高位的担忧再度升温。美国银行交易部门表示，此前因美股反弹而被迫平仓的对冲基金，正在重新建立针对利率敏感型股票的空头头寸。

交易员认为，这一转变可能标志着新一轮做空交易的开启。高于预期的通胀数据以及不及预期的美国成屋销售数据，为投资者重新做空那些容易受到借贷成本上升影响的企业提供了理由。

美国银行全球空头分析及战术解决方案主管John Egan表示，被市场普遍做空的股票表现落后于大盘，这有利于投资者重新建立空头头寸。

此前遭遇逼空行情 对冲基金重新寻找做空机会

今年8月中旬至10月中旬，在美联储于杰克逊霍尔全球央行年会上释放鹰派信号后，随着油价上涨加剧通胀担忧，美股部分板块承压，卖空者一度获得丰厚收益。

在此期间，那些对利率上升、消费需求走弱以及债务偿付成本增加较为敏感的企业受到的冲击尤为明显。其中，做空非必需消费品板块成为表现最为亮眼的交易策略之一。Egan表示，在这两个月期间，该板块中被市场普遍做空的股票平均下跌16.5%，为相关空头投资者带来可观收益。

然而，从10月中旬至11月第一周，这些股票随后大幅反弹约20%，迫使卖空者获利了结。最初的获利回吐逐渐演变为一场剧烈的逼空行情，投资者争相买入股票以平掉空头头寸，进一步推高了相关股票的价格。

这轮反弹使卖空者此前积累的大部分收益化为乌有，部分股票甚至回升至今年8月空头头寸刚刚建立时的价格水平。Egan指出，此前市场积累了大量尚未兑现的做空收益，而最新公布的通胀数据可能促使投资者重新审视这些做空交易。

通胀超预期叠加楼市疲软 利率敏感型企业再度承压

北京时间周二晚间公布的美国消费者价格指数(CPI)高于市场预期，强化了市场对于美联储可能需要在更长时间内维持高利率、以遏制通胀的预期。与此同时，最新公布的美国成屋销售数据表现疲弱，进一步加剧了投资者对经济前景的担忧。

对于资产负债表承压、债务负担较重，以及业务容易受到消费支出放缓影响的企业而言，这些因素均可能构成新的利空。

Egan表示，在美国CPI数据公布当天，非必需消费品板块中被市场普遍做空的股票平均下跌2.28%，而标普500指数仅下跌0.38%。这一表现表明，空头投资者此前重点关注的股票再次明显跑输大盘，可能为采用多空策略的对冲基金创造新的交易机会。

并非全面看空美股 对冲基金转向科技股

不过，美国银行指出，对冲基金重新建立空头头寸，并不一定意味着投资者正在全面转向看空美股。相反，部分对冲基金在重新做空那些容易受到高借贷成本及消费需求疲软影响的企业的同时，也在将资金投向科技股。

这意味着，当前市场的资金流向更多反映出投资者正在重新调整多空头寸，而非单纯降低对股票市场的整体风险敞口。

Egan表示，预计短期内投资者可能会重新建立此前平掉的空头头寸。与此同时，投资者也可能重新买入那些在此前市场整体回调期间被抛售的股票。

随着通胀及利率前景重新成为市场关注的焦点，美股不同板块之间的表现或进一步分化，而做空利率敏感型股票、同时做多科技股，正成为部分对冲基金重新布局的方向。