私募向实而行！“东方天玑杯”私募领航营2026季颁奖仪式在沪举行

日前，由东方证券与证券时报联合主办的“东方天玑杯”私募领航营（2026季）颁奖仪式在上海举行。

本次活动以“洞见新周期・私募向实而行”为主题，汇聚本届领航营中表现优异的私募管理机构、行业专家及前沿投资机构代表，共话私募行业高质量发展新路径。

“东方天玑杯”私募领航营（2026季）由东方证券与证券时报联合主办，东证期货、券商中国全程协同，于2026年1月1日起正式启动，4月1日至9月30日为评比期。活动旨在发掘优秀私募基金管理人，搭建行业交流平台与生态圈，培育资管行业长期资本和耐心资本。

本届领航营按策略类型设置量化指增、量化选股、市场中性、CTA、衍生套利、多策略六大评估组别，覆盖市场主流投资方向。经过数月的市场淬炼与专业评审，一批表现优异的私募管理机构脱颖而出。获奖机构在各自策略赛道中展现出差异化的收益获取能力、风险控制水平与体系化投资实力，既是对其专业能力与市场表现的高度认可，也是对行业标杆的郑重致敬。

颁奖仪式上，证券时报社党委委员、副总编辑汤泳致辞表示，过去数月A股反复震荡、策略拥挤度上升，稳定超额收益难度加大；能够站上领奖台，靠的不是某一段行情的馈赠，而是投研体系、风控纪律与长期定力的综合实力。他表示，证券时报始终与私募行业同频共振，将继续发挥媒体参与者和推动者作用，为私募机构搭建优质交流合作平台，助力行业生态净化与能级提升。

东方证券财富管理委员会副总裁、客群发展总部总经理葛伟民在致辞中首先对证券时报的全程支持表示感谢，同时也向在本次活动中脱颖而出的获奖机构表达了祝贺。他谈到，举办私募领航营的初衷是以活动为媒、以交流促建：一方面，为优秀管理人搭建展示实力、互鉴共进的专业平台；另一方面，依托东方证券的专业能力与资源禀赋，为优秀机构提供投研支持、业务合作、品牌传播、交易系统赋能等全方位服务，为私募行业高质量发展注入持续动能。他期待以本次活动为纽带，与各家机构携手同行，共建、共享、共赢。

嘉宾分享，解码投资投研新方向

在主题演讲环节，聚宽投资总经理王恒鹏以《莫向外求：投资的底层逻辑》为题发表演讲。他提出 “以终为始、先胜而后战”：先看清长期终局，再决定今天如何行动；先找到能力边界，再决定这场仗要不要打。在他看来，价值投资与量化投资共享同一套底层逻辑——都在能力圈内赚 “定价” 的钱：前者关注长期价格向价值回归，后者关注短期供需与交易规律，最终都指向市场定价效率的提升。

杨湜资产总经理、投资总监郑彬围绕《降低单一路径依赖：多资产多策略配置的长期价值》展开演讲。他指出，长期持有宽基指数收益并不低，但真正赚到钱的人少，症结不在收益来源，而在波动大、夏普低，投资者 “拿不住”；精选资产可以拿到更高收益，但回撤和等待依然让人难以承受。在他看来，多资产配置的意义正在于此——不是赚得更多，而是更平稳，让投资者拿得住。他同时提醒，多资产并不等于多收益来源，危机时资产相关性会抬升，仍需引入与股、债、商低相关的多策略予以补足；真正的分散在于收益来源不同，而非持仓数量多少。执行上，以规则替代判断，不靠勇气，靠纪律，帮助投资者克服追涨杀跌的人性弱点。

东证期货衍生品研究院院长助理刘宇发表了题为《衍生品投研智能应用探索》的演讲。他表示，东证期货以繁微平台为核心，推动衍生品投研从数据整合走向AI原生能力，将数据、工具与专业方法组织为Tool、MCP、Skill、Agent的能力链，使AI从单点问答升级为可执行多步骤研究任务。目前，相关能力已应用于智能问答、市场预期研判、舆情分析以及黑色产业链跟踪、事件核验、智能研报等场景。他强调，这一路径的目标不是替代研究判断，而是让专业能力可复用、可交付，并通过开放生态与本地化部署适配不同机构需求。

超额获取难度加大，守住方法论

在圆桌对话环节，与会嘉宾围绕“私募行业新周期——策略迭代与机构高质量发展”展开讨论，东方证券金融产品总部总经理王峰担任主持。

面对AI主线主导、风格快速切换、策略拥挤度上升的环境，多位管理人认为，超额获取难度加大，但更重要的不是追逐短期弹性，而是守住方法论、拉长验证周期。

灵均投资首席投资官马志宇表示，短周期信号被交易得过于充分，长周期信号反而仍有空间，公司因此在信号层面做平衡，降低拥挤信号权重，同时收紧风控。他指出，今年全球各类策略都绕不开AI主线，7月全球组合普遍回撤，而当月表现最好的策略恰恰是上半年未盈利的那一类，策略间存在明显的时序错位。基于此，灵均将产品布局放在与科创、双创、AI相关性更低的方向，如红利指增和多策略。

鸣石基金合伙人、董事总经理周晟表示，市场对风控调整的意见极易在短期出现反转，关键在于管理人能否坚持一个正确的方法论。7月回撤时，鸣石没有干预策略，也没有干预风控。前提是因为风控模型经过严格论证、能够承受这样的波动，8、9月的反弹也能因此被抓到。

鸣熙资本总经理兼首席投资官陈昊炜表示，今年AI不仅是行情主线，还在从多个维度抽走各类资产的流动性，由此出现微盘与红利在某些时段完全正相关等反常识现象。策略层面，鸣熙在传统风控之外叠加不同频段的预测周期做多周期优化，使策略在风格快速切换时保持相对平稳的换手，从被动防守转向主动出击。他强调，AI可以把投研效率提升10倍乃至1000倍，但因子与策略必须经过时间检验，这一验证周期无法被AI替代，人的判断和研究品位仍是超额的重要来源。

聚宽投资总经理王恒鹏表示，投研端公司持续探索AI自主驱动，今年新因子挖掘已有80%以上来自AI方法论；策略端追求大容量、高夏普，不追短期绝对收益排名。他表示，“流水不争先，争滔滔不绝”，约束最紧时排名可能靠后，但回撤来临时超额守得住。短期净值、风格与贝塔点位若与三五年后的终局无关，便不构成主要矛盾。

杨湜资产总经理、投资总监郑彬表示，从高频套利起步，他亲历过多类策略从红利期走向衰退，转向多策略配置正是出于这种焦虑。他以套利策略为例：如今年化约10个点、回撤两三个点，十几年前不过是一天的收益；市场在迭代、对手在进步，收益下降必须接受，出路在于组合与资产配置。今年上半年，多资产配置先后遭遇股债商三杀、黄金避险失效与AI集中度过高的冲击，他的应对是坚持既定路径，不因短期压力调整策略或做主动暴露。

榜单正式揭晓

作为主办方，东方证券长期坚持稳健经营、专业致胜，在财富管理、资产管理、固定收益、衍生品交易等领域形成鲜明特色，自主研发的OST极速交易系统在量化交易服务领域赢得良好市场口碑。举办领航营，正是希望以交流促共建：既为优秀管理人搭建展示与互鉴的平台，也依托自身资源提供投研、业务、品牌与交易系统等全方位支持。

本届领航营设置收益先锋奖、稳健长信奖、天玑领航奖三大奖项，覆盖CTA、多策略、市场中性、衍生套利、量化选股、量化指增六大策略方向。获奖机构在各自策略赛道中展现出差异化的收益获取能力、风险控制水平与体系化投资实力。

以下为获奖机构名单：

责编：汪云鹏

校对：刘星莹