【券商聚焦】中信建投：有色股商品走势分化 看好黄金权益机会

金吾财讯 | 中信建投证券表示，2026年有色金属权益与商品价格走势劈叉，权益惨淡而商品坚挺。权益端对K型经济增长下利率走高而需求存在担忧的情形率先进行商品价格中枢下移的定价，但是，实际商品价格在供给干扰、结构性供给短缺的现状中保持强势，有色子板块PE悉数刷新近年低点。2027年有色商品供需矛盾多趋于缓和，商品价格重心从偏离的状态向中枢回归。鉴于资源类的有色仍处于长周期的供需景气阶段，价格只是回归而非崩塌，商品价格回归将收敛权益与商品之间的分歧，解除权益的担忧，夯实板块投资基础。应对可能步入的滞胀阶段，金价底部有央行购金拖住，权益的机会相对更确定。