招商证券：民主党横扫AI建设节奏可能放缓 但短期内无需担忧全面暂停

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，上周产业集中在AI基建、具身智能和传媒。2026年美国中期选举民主党横扫参众两院，并在多个数据中心建设大州赢得州长选举，引发市场对AI基础设施监管趋严的担忧。11月4日，苹果研究团队正式披露人形机器人自主控制系统HALO。AI技术正加速向传媒领域各环节渗透，应用范围涵盖AI漫剧、AI游戏、AI出版、广告营销及内容平台等领域。

招商证券主要观点如下：

【主题与产业趋势】民主党横扫对于AI基建的影响。2026年美国中期选举民主党横扫参众两院，并在多个数据中心建设大州赢得州长选举，引发市场对AI基础设施监管趋严的担忧。民主党部分候选人主张暂停新增数据中心审批，并强化电力成本分担及环保要求，可能推高建设成本、导致项目延缓交付，进而扰动上游算力需求。但考虑到目前AI基建已成为美国经济增长的重要支撑，且特朗普政府持续推动AI产业扩张，民主党在联邦层面推动全面停建面临较高政治与经济阻力。预计未来监管将更多集中于地方审批、电力及环境约束，AI建设节奏可能放缓，但短期内无需担忧全面暂停。

苹果加速布局具身智能。11月4日，苹果研究团队正式披露人形机器人自主控制系统HALO，通过大规模仿真环境训练机器人运动能力，并结合视觉感知与自然语言指令，实现机器人在复杂场景下的自主规划和全身运动控制。

AI传媒多点开花。AI技术正加速向传媒领域各环节渗透，应用范围涵盖AI漫剧、AI游戏、AI出版、广告营销及内容平台等领域。其中，AI漫剧通过视频生成技术直接参与内容生产，降低制作成本、缩短生产周期；AI游戏主要应用于代码开发和美术制作，推动研发效率提升与玩法创新；AI出版则覆盖文本创作、编辑加工、智能排版及数字内容生成，改造传统出版流程。整体来看，AI漫剧、AI游戏和AI出版已率先形成较为明确的AI产业应用场景，成为当前AI传媒领域值得重点关注的三个方向。

【重要资讯】稳市场：十四届全国人大常委会第二十五次会议3日上午在北京人民大会堂举行第二次全体会议。赵乐际委员长出席。会议听取了中国人民银行行长潘功胜受国务院委托作的关于金融工作情况的报告。报告介绍了2025年10月以来金融工作主要进展及成效、当前经济金融形势和问题挑战，提出下一步工作考虑：继续实施好适度宽松的货币政策，为经济持续向新向优向好发展营造适宜的货币金融环境；进一步加强和完善金融监管，不断增强监管质效；提升金融服务实体经济适配性，加快建设多层次现代金融市场体系，服务经济结构转型升级和高质量发展；稳步深化金融改革和高水平对外开放，维护国家金融安全；实施好支持资本市场的货币政策工具，巩固完善资本市场稳市机制。维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行，守住不发生系统性金融风险底线。中期选举：当地时间11月4日，美国2026年中期选举结果逐步明朗。美国主要媒体确认，民主党不仅重新夺回国会众议院控制权，而且还在参议院选举中实现突破。更引人关注的是，民主党的胜利远远超出传统摇摆州，深入到了得克萨斯、堪萨斯、艾奥瓦等长期支持共和党的红州，一些延续数十年的选举格局被打破。

【全球股市表现】上周全球股市涨多跌少，其中可选消费、日常消费、房地产表现较好，能源、信息技术、工业表现一般。

风险提示：经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧。