摩根大通：港银10月跑输恒指4% 予渣打汇控中银香港增持

观点网讯：11月9日，摩根大通发表研究报告指，港银股10月股价分别跑输恒生指数及恒生金融分类指数4%及6%，反映市场对存款竞争挤压净息差，以及第三季业绩显示孳息上升导致资本侵蚀的忧虑。

该行认为，市场对存款竞争导致息差受压的忧虑或属过度，因这很大程度上是银行预期进一步加息而主动管理资金成本，港元流动性仍充裕。若HIBOR较长时间维持在3%以下，存款竞争或会降温，又或资产收益率最终会重新定价上调，带动净息差扩张。

个股方面，该行指渣打（02888.HK）每股盈利增长及有形股本回报率扩张较优；中银香港（02388.HK）经营表现符合预期，但对市场预期盈利上调空间有限。

汇控（00005.HK）则因净利息收入及财富管理收入趋势较弱，股价或横行，直至投资者对2027年增长前景更清晰，或直至其股息率较四大国有银行有明显溢价。

该行予渣打“增持”评级，目标价290港元；中银香港评级“增持”，目标价53.3港元；汇控评级“增持”，目标价185港元。

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