珠峰保险前三季度净利1404.36万元增730.7%，综合成本率降至98.61%

文|文心

珠峰保险2026年第三季度偿付能力报告显示，前三季度公司实现保险业务收入16.04亿元，较2025年同期的4.97亿元增加11.07亿元、同比增长222.8%；净利润1404.36万元，较上年同期的169.06万元增加1235.30万元、同比增长730.7%。

单季度看，第三季度保险业务收入9.57亿元、净利润310.19万元；2025年第三季度单季分别为1.60亿元和120.38万元。

承保端扭亏是这份报告的核心变化。前三季度综合成本率98.61%，较上年同期的103.39%下降4.78个百分点，承保业务由亏转盈。其中综合赔付率53.05%，较上年同期的61.01%下降7.96个百分点；综合费用率45.56%，较上年同期的42.38%上升3.18个百分点。第三季度单季综合成本率99.87%，较上年同期的102.86%下降2.99个百分点。

也就是说，成本率的改善主要来自赔付率下行，费用率是往上走的。

业务结构方面，前三季度签单保费16.34亿元。其中车险签单保费4.67亿元；非车险前五大险种合计11.66亿元，第一大险种签单保费10.61亿元、占签单保费的64.9%。分渠道看，经纪渠道签单保费10.63亿元、占65.0%，代理渠道4.97亿元、直销渠道0.74亿元。

投资端，前三季度投资收益率为1.79%，较上年同期的1.67%上升0.12个百分点；综合投资收益率为0.09%，较上年同期的5.99%下降5.90个百分点。近三年平均投资收益率为3.22%、近三年平均综合投资收益率为3.27%。

公开信息显示，珠峰财产保险股份有限公司经原中国保监会（保监许可〔2016〕371号）批准设立，2016年5月12日获批开业、5月22日完成工商登记，注册地西藏拉萨市，营业场所设在北京，注册资本10.8亿元。股东包括西藏自治区投资有限公司、新疆盛凯企业管理有限公司、重庆中盛衡舜广告有限公司、四川璞信产融投资有限责任公司、中恒信合（厦门）融资租赁有限公司、西藏国有资本投资运营有限公司、西藏道衡投资有限公司、拉萨市城关区市政工程公司、西藏建工建材集团有限公司等。

从数据看，珠峰保险前三季度的增长集中在三季度：单季保费9.57亿元，占前三季度16.04亿元的近六成。承保端综合成本率98.61%，已回到100%的盈亏线以下；但费用率同比上升3.18个百分点，与业务规模快速扩张同时出现。

观察点

一是增长能否延续。前三季度保费同比增长222.8%，基数效应明显——上年同期只有4.97亿元。四季度的同比数据会回到更常态的基数上，届时增速会明显回落。

二是费用率。赔付率下降7.96个百分点是承保转盈的主要来源，但赔付率的波动受业务结构和已发生赔案进度影响；费用率上升3.18个百分点则是扩张的即时成本。

三是集中度。第一大险种占签单保费64.9%、经纪渠道占65.0%，业务对单一险种与单一渠道的依赖度较高。