【特约大V】邓声兴：民主党横扫国会提振风险偏好 恒指上试两万六

金吾财讯 | 恒指周三（4日）收市报23919点，升393点或1.67%。大市全日成交2368亿元。国指升144点或1.44%，报8057点；科指升68点或1.77%，报3936点。华虹宏力（01347）升15.8%，报68.7元，是表现最好蓝筹；恒安国际（01044）跌2.3%，报21.32元；华润啤酒（00291）跌1.9%，报20.34元，是最伤两蓝筹。百胜中国（09987）第三季净利润增一成，股价升2.4%，报387.8元。

道指周三（4日） 收市报53356点，升1569点或3.03%；标指涨1.58%，报7688点；纳指亦有1.44%升幅，报25736点；亚马逊股价抽高6.1%，苹果公司及微软分别上扬5.3%和6.7%，苹果创收市历史新高；辉达则下降3.2%，美光（Micron）走低7%，英特尔下挫3.7%。3M抽高9.6%，为升幅最大道指成份股；Caterpillar滑落5.2%，为表现最差道指成份股。民主党横扫国会提振风险偏好，恒指上试两万六。

药明生物（02269）

药明生物为全球第二大生物药CDMO龙头，核心矛盾不在订单与利润率，而在中美地缘政治升级能否颠覆其北美收入基本盘，应以政策风险溢价及订单兑现衡量。2026年上半年收益117.87亿元人民币，同比增18.4%；经调整归母净利润33.06亿元，大增38.4%；毛利率46.2%，同比升3.5个百分点，创疫情后新高；未完成订单251亿美元，同比增24%，其中三年内确定性服务订单55亿美元，增31%，未来收入能见度极高。项目漏斗稳固，临床III期78个、商业化28个，2026年计划执行34个PPQ，成功率保持100%。11月2日集团与德国费森尤斯签署十年独家协议，涵盖最多37款生物类似药，覆盖13个治疗领域，对应原研药标价逾3,700亿欧元，相当于以组合期权方式锁定欧洲十年产能需求，是地缘阴霾下最重磅的基本面催化。集团全球双厂布局续推进，爱尔兰基地2026年新签三个大规模商业化项目，新加坡中心预计2027年投产，无锡马山基地通过FDA未预先通知的飞行检查，质量体系获验证。风险在于生物安全法案、1260H名单及财政部NPRM最终规则若触及CMO商业合同，将直接冲击北美收入。建议投资者候回调分注吸纳，中线持有。目标价58，止蚀价$38

（笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）
作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士