把握城市安全与低空机遇，正元地信积极推进业务结构升级

正元地信近期披露2026年三季报，报表层面的压力较为直观。前三季度营收2.82亿元，同比下滑20.90%，归母净利润亏损1.09亿元；单Q3营收5649万元，归母净利润亏损0.32亿元。业绩承压主要源于传统测绘、管网相关项目受地方财政节奏约束，项目交付不及预期，主业盈利偏弱，这一点需要客观正视。

营收走弱的背景下，财报中仍能读出部分边际向好的变化。经营现金流上，前三季度经营活动现金流净额-0.61亿元，较去年同期-1.15亿元相比，净流出规模明显收窄，回款梳理、付款节奏管控等内部举措逐步显现效果。在收入收缩的情况下，公司没有削减技术投入，研发投入占比逆势抬升，前三季度研发占比11.84%，Q3单季研发强度进一步提升至19.08%，资源持续投向低空巡检算法、城市生命线AI识别、管网智能监测等方向，夯实自身技术底盘。资产端，公司主动压降应付账款，保障上游供应链平稳运转。当然这些仅属于局部经营改善信号，并不代表业绩拐点已经到来。

针对长期存在的经营压力，公司调整方向与打法较为明确。核心转变在于跳出一次性项目交付的传统模式，向平台、数据、长期运维一体化服务商转型。业务层面锁定四大主线：城市生命线安全工程、化工园区安全能力建设、一网统管、能源数字化；同步培育低空经济、数据资产运营、碳治理安全等新增长方向，持续拓展能源、化工等产业端客户，降低业务结构对地方财政的依赖。

为补齐业务短板，公司也落地了多项产业布局动作。参股中地数码，强化信创GIS底层软件能力，实现底层平台与自有应用协同；收购西安宇速防务控股权，切入特种测绘与系统集成领域，补齐高附加值业务资质。技术落地层面，管网漏损AI识别、低空一网统飞、城市生命线预警平台等方案已经成型，多个示范项目落地验证，不再停留在技术研发阶段。内部管理上持续优化项目全流程管控，加大应收款项清理力度，聚焦优质项目，主动出清低效业务，改善项目盈利质量。

拉长周期看，行业政策面的支撑逻辑仍在。城市更新、地下管网改造、城市安全与数字城市建设是长期推进的主线，超长期特别国债、地方专项债持续向城市生命线、市政管网更新、风险监测领域倾斜。这类项目周期偏长，订单释放节奏跟随财政资金拨付节奏波动。低空经济、数据要素、安全监测同样是政策重点支持赛道，公司拥有完备测绘资质、地上地下一体化数据服务能力，在大型城市安全项目、低空治理示范项目中具备相应竞争基础。

当前，经营层面的压力是公司现阶段绕不开的现实，盈利修复注定是一个缓慢的过程。而公司选择主动破局，一边优化内部运营、调整业务结构，一边持续加码技术与产业布局，搭建新的增长曲线，便已经是积极的信号。后续，对于公司的关注重点或将集中在专项债配套项目落地转化、新兴业务订单兑现以及回款改善能否延续。

本文来源：财经报道网