美银证券上调中石化H股目标价至6港元 重申买入评级

观点网讯：11月2日，美银证券发表研报指，中石化第三季业绩胜预期，炼油业务强劲反弹。

研报显示，中石化首九个月国际财务报告准则净利润400亿元，同比升25%；第三季净利润136亿元，同比升64%，环比升54%，高于该行及市场预期。

首九个月经营现金流1620亿元，同比升41%；资本开支750亿元，同比升4%，相当于全年预算57%。

美银证券指，中石化第三季炼油EBIT达126亿元，同比升2.4倍，扭转第二季14亿元亏损，受惠于加工量回升、煤油及副产品经济效益强劲、成品油出口套利，以及9亿元库存收益。

该行上调布油假设至2026年第四季及2027年分别每桶100美元及80美元后，将2026年净利润预测上调18%至560亿元，2027年预测维持不变。

美银证券将中石化H股目标价由5.5港元上调至6港元，并按平均A-H溢价30%将A股目标价由6.4元人民币上调至7元人民币，重申“买入”评级。该行指，中石化H股按2026年预测股息收益率约8.5%、市账率0.6倍，估值吸引。

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