中国人寿前三季度归母净利894.30亿元降46.7%，三季度单季亏损450.59亿元

文|文心

10月30日晚间，中国人寿发布2026年三季度报告。前三季度，公司实现归属于母公司股东的净利润894.30亿元、同比下降46.7%；基本每股收益3.16元、下降46.7%；加权平均净资产收益率14.16%、下降15.11个百分点。

第三季度单季亏损450.59亿元。上半年公司还盈利1344.89亿元，一个季度就把其中三分之一还了回去。

两个口径相差47.90亿元。这就是资本市场短期波动对这家公司前三季度利润的净影响——报表上是少赚了48亿，剔除之后是正增长15.8%。

前三季度实现总投资收益1901.77亿元，总投资收益率3.23%。拉长时间看，公司近20年平均投资收益率5.15%。

3.23%是当期的现实，5.15%是二十年的均值。两个数字放在一起，说明的是同一件事：低利率环境下，保险资金当期收益承压；但头部机构靠跨周期的资产配置，长期收益中枢仍能维持。

资产规模继续扩张。截至9月末，总资产81526.47亿元、较2025年底增长7.4%；投资资产79953.32亿元、增长7.7%；净资产6658.80亿元、增长9.4%。

负债端的数据比资产端好看。前三季度新业务价值在上年同期基础上提升13.1%，公司称"领跑行业"；总保费、首年期交保费和队伍规模持续保持行业首位；十年期及以上首年期交保费的规模及其占首年期交保费的比重，继续领跑行业。

偿付能力保持充足。核心偿付能力充足率156.29%、综合偿付能力充足率197.56%；保险公司风险综合评级连续33个季度保持A类；明晟（MSCI）ESG评级升至AAA级。