迈瑞医疗三季报营收270.97亿元 AI与国际化共筑增长引擎

10月29日晚间，迈瑞医疗（300760.SZ）披露2026年三季报。1—9月，公司实现营业收入270.97亿元，同比增长4.89%，实现净利润75.64亿元、扣非净利润76.29亿元。在汇率中性情况下，公司前三季度营收同比增长7.38%，剔除汇兑损益影响后，净利润同比增长6.29%，扣非净利润同比增长8.83%，同期经营性现金流净额82.97亿元，同比增长14.08%，现金回款同步夯实，公司整体增长韧性清晰可见。单看第三季度，迈瑞医疗实现营业收入93.50亿元，同比增长2.85%；净利润25.17亿元，扣非净利润26.00亿元，单季基本盘稳定。在医疗设备行业仍处弱复苏周期的背景下，这份成绩单更显珍贵。

经营质效的稳步向好，得益于迈瑞医疗国际业务的强势增长与国内新兴业务的高速放量，以及公司研发加码下高端产品加速产出与AI生态化的纵深推进。随着创新能力加速领跑全球，迈瑞医疗已为后续发展积蓄强大势能，亦为2026年全年高质量发展奠定坚实基础。

国际加速与国内蓄力并举

四大领域构筑增长矩阵

作为全球领先、创新驱动的世界级医疗器械企业及医疗数智化引领者，迈瑞医疗产品远销全球190多个国家和地区，覆盖体外诊断、生命信息与支持、医学影像及新兴业务四大领域。

从区域来看，国际化正成为迈瑞医疗增长的关键引擎。三季报显示，前三季度公司国际业务收入143.64亿元，同比增长11.04%，以美元口径计增幅达16.02%，收入占比已提升至53%，海外业务已占半壁江山。此外，欧洲市场在两年高增长基数上仍实现近20%增长，英国、法国、德国、意大利全面开花；拉美市场增长近18%、亚太市场增长14%，印度、墨西哥、巴西等主要发展中国家均实现高速增长。而通过深化海外本地化布局与高端客户群突破，公司预计全年国际业务有望延续较快增长，收入占比将进一步提升。国内业务第三季度收入环比增长1.95%，在行业弱复苏环境下呈现企稳态势，特别是国内新兴业务延续高增长态势，与体外诊断合计占国内业务比重已近四分之三，增势强劲。

从产线来看，国际与国内的“双线叙事”更加清晰。其中体外诊断产线收入105.87亿元，同比增长7.79%，占比升至39%，免疫、凝血均双位数增长；得益于突破海外高端私立医疗集团、第三方连锁实验室等中大样本量客户，国际体外诊断增长20%，其中国际免疫增长超30%，装机带来的试剂上量效应充分兑现，国内亦稳步提升免疫、生化、凝血在高端市场的占有率。生命信息与支持产线收入73.25亿元，国际占比升至76%，凭借数智化解决方案优势，国际业务有望平稳快速增长。医学影像产线收入43.00亿元，国际占比68%，伴随超高端超声A系列陆续上市，公司正开启超声海外高端突破的征程。此外新兴业务成为最亮眼的增长极。三季报显示，该业务前三季度收入47.35亿元，同比增长20.52%，收入占比达17%，其中国内新兴业务收入占国内整体收入比重达23%，微创外科、微创介入增速均超20%，有望成为长远增长引擎。

高强度研发夯实技术护城河

创新领跑与AI生态双翼齐飞

业绩稳健向好的背后，是研发底座的持续夯实。报告期内，迈瑞医疗研发投入27.40亿元，占营收比重10.11%，继续维持在10%左右的高强度。高投入换来的是技术实力的持续增厚与产品矩阵的不断迭代：公司第三季度在体外诊断领域推出10项试剂产品和8种设备产品，并推出启元检验大模型报告审核智能体；生命信息与支持领域推出心肺复苏机、自动体外除颤仪、手术床、输注泵等新品；微创外科与微创介入领域亦有4K荧光开放外视镜、超声骨组织手术设备及多款介入耗材落地。而截至2026年9月30日，公司累计申请专利13,577件，其中发明专利9,887件；共计授权专利7,044件，其中发明专利授权3,743件，技术护城河持续拓宽。

更值得关注的是，迈瑞医疗创新能力已达到全球引领水平。在近期举行的投资者关系活动中，公司从三个技术方向，阐述了自身已达到全球引领水平的创新能力。第一是已对外发布的单表位复合夹心SEMS技术。该技术通过设计靶向抗原抗体复合物的新型抗体，实现对小分子等疑难标志物的直接、高灵敏度、高特异性检测，彻底解决了激素项目一直以来困扰临床的痛点，并从根源上突破传统竞争法在精准检测场景下的固有局限；第二是目前在研的智能麻醉闭环给药系统。据了解，该系统以患者术中核心生理参数作为控制目标，通过算法模型智能调节麻醉药物输出，将血压、心率、BIS麻醉深度等关键生理指标维持在医生预设的理想区间。借此，医生无需频繁操作设备，能够将工作重心聚焦于患者生理状态评估与临床诊疗决策。目前，公司全新开发的智能麻醉闭环给药系统，全球暂未有同类产品获批上市。第三则是超声显微造影：从实验室到临床的“微米级革命”。其作为全球首发的超声一体化超分辨造影成像技术，将诊断能力从毫米级提升至微米级，以500帧/秒超高采集帧率重新定义高保真微循环动态成像标准。

AI生态的持续进化，则是公司具备数智化领先水平的集中体现。以“设备+IT+AI”为架构的迈瑞数智医疗生态系统不断落地，启元大模型家族更持续扩容——从启元检验大模型到重症、围术期、超声等垂域模型，再到报告审核智能体，AI正持续深入真实临床场景。这套生态的价值在于，依托跨设备互联和AI决策支持，帮助医疗机构在质量、效率与成本之间寻找平衡，朝着破解“医疗不可能三角”的方向不断迈进。

深刻践行可持续发展理念

坚守长期主义积极回报股东

业绩与创新之外，迈瑞医疗更将商业价值与社会价值深度融合。据悉，公司携手国际公益组织微笑行动建立战略合作，向云南文山康复医院捐赠设备、搭建手术室并成立志愿者服务基地，截至9月30日共筛查唇腭裂患者396名，免费为246人实施修复手术，完成其他手术430例。此外，公司还支持"科技燃梦"科普活动，并持续普及公共急救，第三季度推动约14万人次参与急救培训。而截至报告期末，迈瑞AED已累计成功救治525名公共场所心脏骤停患者。

股东回报方面，迈瑞医疗持续保持一年多次分红。2026年第二次中期利润分配已于9月8日实施完毕，派发现金股利16.12亿元（含税）；2026年10月28日，公司董事会又审批通过第三次中期利润分配方案，每10股派发现金股利13.00元（含税），合计派发15.75亿元（含税），累计分红总额将提升至424.14亿元。自2018年A股上市以来，公司已连续八年实施分红，累计分红总额（含回购股份20亿元）近7倍于IPO募资额59.34亿元，投资者回报的持续性与力度在医疗器械板块中颇具标杆意义。

通盘来看，迈瑞医疗正处在国际业务放量、国内新兴业务起势、研发与AI生态蓄力的关键叠加窗口。未来，随着迈瑞医疗国际业务占比的进一步提升、国内业务实现稳步增长，以及数智化解决方案在高端客户群中的持续渗透，公司全年高质量发展可期，其全球医疗器械前十的目标正在一步步照进现实。