不以低价换规模：三一重能如何穿越风电整机的“薄利周期”？

21世纪经济报道记者费心懿

近日，三一重能（688349.SH）披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业收入172.32亿元，同比增长19.24%；归母净利润3.71亿元，同比增长204.15%。第三季度单季实现营业收入65.72亿元，同比增长12.21%；归母净利润1.37亿元，上年同期则为净亏损8827.5万元。营收、利润双增，意味着三一重能的经营状况正在改善。

在接受21世纪经济报道记者采访时，三一重能副总经理林志刚将2026年定义为夯实基础的一年。在他看来，风电整机行业的低毛利状态仍在延续，企业不能只靠低价争夺订单，还需要通过服务、产品升级和海外市场拓展，寻找新的增长空间。

从财务数据看，三一重能的盈利能力确实出现了修复。前三季度，公司综合毛利率回升至9.5%，同比提升1.4个百分点；第三季度单季毛利率达到10.9%，同比、环比分别提升6.5个百分点和4.1个百分点。

公司规模端也在扩张。2025年，三一重能国内外装机首次突破15GW；2026年上半年，公司国内销售5.79GW，约占全国新增装机的15%，市占率进一步提升。

“一个风电项目的投资动辄数亿元，但最后实现的净利润可能只有几百万元。项目规模大、责任重，利润却比较薄。”林志刚坦言，主机毛利率被压至个位数，并非单一企业的经营问题，而是行业普遍面临的处境。

这一局面与此前的低价竞争密切相关。不过，随着低价订单逐步交付，行业利润正在迎来修复窗口。三一重能近期与投资者交流时表示，2024年获取的低价订单在2026年交付逐步减少，公司国内风机毛利率在前三季度呈现稳步回升趋势。由于2027年交付订单将主要来自2025年至2026年获取的订单，公司预计，2027年国内风机毛利率有望较2026年继续提升。

但行业需求端仍有压力。国家能源局数据显示，2026年1—8月，全国风电新增并网容量为53.26GW，低于2025年同期的57.84GW，同比下降约7.9%。三一重能相关人士表示，2026年国内风电装机量可能低于2025年，出口容量则有望保持增长，国内外市场的出货结构将随之调整。

在需求增长放缓、价格竞争仍未完全退潮的背景下，企业如何平衡订单规模与盈利能力，成为新的考验。“别人用超低价去争订单，我们不会简单跟进。企业需要有合理的利润，才有能力持续投入研发、制造、质量和服务。”林志刚说。

在整机业务利润空间受到挤压的情况下，三一重能正尝试从两方面寻找增量：一是拓展海外市场，二是在国内通过产品性能、服务能力和发电量提升，为客户创造更多价值，并以此获得合理回报。

后市场是其中一个重要落点。

林志刚特别强调，后市场并不天然意味着高毛利。主机业务长期受到价格竞争挤压，并不意味着其他业务就应该获得超额利润。对风电企业而言，后市场的商业价值在于解决存量机组运行中的实际问题。随着设备运行年限增长，部分部件的故障风险上升，通过检修、更换或升级，可以改善机组可靠性，减少停机时间，提升发电量，进而增加客户存量资产的收益。服务企业则可以通过实际创造的增量价值获得相应回报。

“这类业务未来的盈利空间，有望高于单纯销售整机。而服务是后市场的入口。”林志刚表示。

目前，三一重能提出了响应快、到达快、维修快的“三快”服务要求，平均故障恢复时长（MTTR）已控制在4小时以内。下一步，公司希望将服务模式从故障发生后的被动维修，逐步转向预测性维护，在部件失效前进行预警和处置，减少非计划停机对发电量的影响。

这背后也有风电资产运营逻辑的变化。随着存量风场规模扩大，客户关注的不再只是设备采购价格，还包括机组在整个运营周期内的可靠性、维护成本和发电表现。因此，对整机企业而言，服务能力既关系到客户长期收益，也可能成为区别于竞争对手的重要因素。

海外市场则是另一条增长路径。三一重能近期与投资者交流时表示，公司将重点关注亚太、印度、非洲，尤其是北非等已有机会的区域。策略上，公司希望先获取订单、做好交付，再逐步建立能够持续经营的本地业务和服务能力，并从单个国家向周边市场拓展。同时，围绕不同市场的需求，以成熟产品平台进行适配，协同推进产品认证、属地人才队伍、制造、供应链和服务网络建设，推动业务从项目交付走向长期市场经营。

产品端的探索，则指向更长的机组设计寿命。

在日前举行的北京国际风能展上，三一重能发布了设计寿命为25年的风机产品。林志刚介绍，国内部分风电项目按照20年运营期测算，正面临经济性压力。若机组能够在满足可靠性要求的前提下延长使用年限，将为项目投资回报提供新的测算空间。

但设计寿命从20年延长至25年，并非简单修改产品参数。结构强度、疲劳性能、耐久性以及载荷承受能力，都需要围绕更长的运行周期进行重新设计和验证。

“我们要做能支撑实际运行的25年，不做‘PPT上的25年’。”林志刚说。不过，现实挑战在于，愿意按照25年设计寿命采购，并为此支付相应溢价的客户目前仍然有限。延长寿命带来的长期收益，能否覆盖新增的设计、制造和验证成本，仍需要厂商与客户共同测算。