16个月，四次上调业绩指引：客户的成功，正在变成药明康德的增长

药明康德（603259.SH / 2359.HK）前三季度交出亮眼答卷。财报显示，药明康德前三季度累计营业收入、利润及经调整自由现金流等核心指标，已全面超越2025年全年水平，全年增长势头进一步增强。

值得注意的是，药明康德在过去16个月内已连续四次上调全年收入指引。连续上调收入指引的背后，不仅是经营业绩的持续兑现，也反映出客户需求超出此前预期，以及客户项目不断推进所带来的增长动能。对此，药明康德表示，成就客户、造福病患，是公司持续增长的基石。伴随收入指引的上调，持续经营业务收入增速、资本开支及经调整自由现金流指引也相应调整，体现出客户需求、业务增长、产能投入与现金创造之间的联动关系。

“客户成功”的强劲动能贯穿了公司业务的全链条。在订单端，第三季度单季新签订单规模超260亿元，订单出货比（Book-to-bill）达到1.62倍，表明当期新增订单规模显著高于收入确认规模；截至三季度末，在手订单突破700亿元，为未来业务增长提供了有力支撑，并进一步增强了收入增长的可见度。从客户需求到订单积累，再到项目交付与收入确认，客户产品的持续推进，为药明康德的业务增长注入了强劲动能。