致同：香港长期停牌上市公司增至102间 除牌数目三年来首超复牌

观点网讯：10月28日，致同（香港）会计师事务所发布针对香港上市公司面对欺诈指控及停牌的研究报告。报告显示，截至2026年8月31日，涵盖主板及创业板的长期停牌香港上市公司总数增加19%至102间，高于2025年的86间及2024年的80间。

在截至2026年8月31日的12个月内，有35间长期停牌公司被除牌，而仅有21间成功复牌；相比2025年的29间除牌对31间复牌，以及2024年的39间除牌对43间复牌，标志着三年来除牌数目首次超过复牌数目。

创业板方面，2026年有七间GEM公司停牌超出补救期，较2025年及2024年各自仅有1宗上升。主板上市公司的连续停牌补救期为18个月，而创业板上市公司的连续停牌补救期则为12个月。

由核数师触发的涉嫌欺诈个案由2025年的46%上升至2026年的66%，并占所有停牌个案的70%（2025年为51%）。截至8月31日，2026年所有由核数师触发的个案均仍处于停牌状态。核数师关注事项中，夸大资产占38%，其次是挪用资产占19%，反映市场审查焦点已由盈利表现转向资产真实性。

致同中国法证调查服务主管合伙人汤飏表示，部分上市公司的欺诈问题越趋严重，如伪造银行结单、上市资金非法流失等；监管机构已全面收紧复牌要求，导致涉案企业进行合规整改所需的时间成本大幅增加。

董事变动方面，在核数师触发后六个月内，仅46%公司记录为无董事变动，同时涉及执行董事及独立非执行董事变动的个案上升至18%；触发后更换核数师的比例由2025年的17%回升至2026年的44%。

由股东及管理层触发的停牌个案由2025年的15%上升至2026年的17%，而涉及监管机构及执法部门的个案则下降21个百分点至13%。2026年由监管机构及执法部门触发的个案全数停牌，而2025年的相关个案有50%停牌长达12至18个月，另有33%已被除牌。

证监会于2025年1月1日至2026年10月28日期间，根据《证券及期货（在证券市场上市）规则》第8(1)条指令四间上市公司停牌；其中2026年首十个月有三间，2025年全年则为一间。针对上市公司的公开声明比例由2024年的36%上升至2025年的65%，私人声明则下降17个百分点至2025年的25%。

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