国金资管：深耕多资产管理，持续迭代投研体系与客户服务

在A股不断震荡、传统固定收益资产票息空间被不断压缩的背景下，靠单一类资产获取收益的难度正在加大，所以近期多资产管理被市场反复提及，市场正在积极探索把不同资产科学地组织起来，通过多资产组合匹配市场对收益与波动的双重诉求。

在这样的行业语境下，国金证券资产管理有限公司（简称“国金资管”）的多资产管理业务进展值得关注。国金资管多资产管理业务经多年沉淀，投资体系迭代更新，服务模式持续完善，业务已从起步阶段迈入了成熟发力阶段，并凭借独具特色的多资产管理业务连续获得多项行业荣誉。

多资产管理能力成型并获市场认可

据了解，国金资管自2013年起便着手推进混合类策略，如股债混合、“固收+”等。2014年起FOF团队开始从事大类资产配置与基金筛选工作，至今已积累十余年经验。目前公司的投资范围已从境内股票、债券扩展至境外股票、黄金与原油等多类资产，市场视野从A股、港股延伸至全球，投资工具覆盖了主动策略、量化策略、指数化投资等形式。

在此基础上，公司形成了多样化的多资产管理策略，满足不同客户的需求，其中既有覆盖全球股市、债市、大宗商品及期货、期权等衍生品的多资产策略，也有专注于境内市场，以固收为底仓、叠加可转债、股票、衍生品的“固收+”策略。

国金资管相关负责人介绍，针对多资产配置方法，资产配置团队以风险溢价模型与因子投资理念为核心，从增长、通胀、流动性等底层驱动力出发筛选低相关资产，再通过风险预算约束与纪律性再平衡机制管理组合，向客户提供中低波动、中波动、高波动等不同波动水平、对应不同风险等级的方案，使不同风险偏好的资金都能找到对应位置。

从行业评价看，近些年国金资管连续获得多项行业荣誉，相关能力得到认可，同时获奖结构也变得更加丰富，能力结构已从单点突破转向协同整合。例如早期行业认可主要集中于固收、资产证券化与FOF等单一赛道，近年来权益投资、多资产配置、“固收+”方向的荣誉密度明显提升，团队类、机构类奖项占比也在提高。

国金资管相关负责人对此解释，随着公司布局与市场需求的双重驱动，公司资产管理的重心已从“某一类资产做得好”转向“多资产管理能力做得好”。公司能在固收、权益、FOF、资产证券化等不同赛道获得进步与认可即是证明。

多资产管理的体系化建设没有终点

荣誉只是阶段性结果，国金资管相关负责人补充介绍，在公司内部，多资产管理被视作一次能力体系的升级，具体体现为每一类资产、每一种策略都在风险预算的框架下各司其职，组合通过风险预算、波动率目标、相关性约束等量化手段进行管理，追求持续匹配客户投资需求与风险偏好。

因此，多资产管理的背后是摆脱过往依赖单一产品、单一投资策略的模式，建立团队间协作的持续运转机制。实践中，全球大类资产长期看虽仍保持差异化表现，但阶段性同涨同跌时有发生，为投资组合的表现带来挑战，所以需要多个团队同时做好宏观研究、策略研究、风险控制与客户服务等工作，构建一个能够适应多种市场环境的资产组合，管理波动与最大回撤，提升投资者持有体验。

不过，国金资管相关负责人也强调：单资产的深度是体系化的另一面。即缺乏对单一资产的深刻理解，多资产组合便容易沦为“空中楼阁”。所以国金资管在建设多资产体系的同时，依旧重视固收、权益、资产配置等团队的专业积累，把握市场核心矛盾、结合账户风险偏好制定策略、将风险管理前置并贯穿始终，满足产品对单一资产的投资需求。

做好客户全周期服务

展望下一阶段，国金资管表示将重点推进两方面工作。一是持续完善体系化的投研建设。二是完善客户全周期服务。

投研建设方面，公司将继续把可量化、可复制、可迭代的多资产配置框架工程化，持续拓展能力边界，关注另类资产、跨境资产与新型金融工具在组合中的作用，把对单一资产的定价整合为对多资产组合的定价。同时，专注境内资产的“固收+”策略方面，以固收打底，进一步引入量化对冲、可转债、套利等低相关性策略，按不同风险等级分层设计产品线，满足各类客户需求。

客户全周期服务方面，多资产产品涉及更长周期、更多类资产，市场信息更繁杂，对客户服务的要求明显更高，投资者若对组合策略缺乏理解、或对回撤过度敏感，都可能在正常波动中做出非理性决策。

国金资管相关负责人表示，投资者选择产品时，需重点甄别管理人的投研体系是否系统化、是否有历史业绩验证、风控机制是否完善，并根据自身风险偏好匹配产品，而非追逐单一收益目标。公司也将深入了解并充分沟通客户的真实投资需求与风险容忍度，设计与之风险偏好相匹配的产品。并计划依托“同行家”投资者教育品牌持续输出大类资产观点、市场研判逻辑与底层资产解读，帮助客户建立科学理性的投资理念，改善投资者的持有体验。

最后负责人表示，公司始终坚持“金品质，长相伴”的服务理念，其中金品质依赖投研能力的持续建设，长相伴则意味着与客户共同追求长期资产增值目标，并在多变的市场环境中长久陪伴左右。

本文来源：财经报道网