隔夜逾10%波动后美元兑巴西雷亚尔回落，卢拉胜选与舞弊争议主导情绪

汇通财经APP讯——周二（10月27日）亚洲时段，美元兑巴西雷亚尔小幅下跌，当前交投于5.3715附近。隔夜汇价一度升逾10%至5.6053，刷新2025年12月下旬以来的高位。这一剧烈波动的直接推手，是巴西总统选举结果带来的政治冲击

巴西总统卢拉·达席尔瓦在首轮投票落后、政治上几乎被判出局的情况下，于周日（10月25日）决选中以逾6400万票赢得第四个任期，创下巴西总统候选人得票纪录。三周内新增1040万票的逆转，源于基层动员、恐惧叙事与对手策略的调整。周一早盘巴西货币大跌、股市重挫近20%，博索纳罗拒绝承认败选并誓言挑战结果，华盛顿尚未承认选举结果。

逆转结果：首轮落后、决选翻盘，逾6400万票创纪录

巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦的父母目不识丁，他早年曾是个擦鞋童，一生却屡屡打破外界预期。但他周日出人意料地获胜，赢得第四个任期，跻身全球任职时间最长的民选领导人行列，连他所在政党的人士也始料未及。

就在三周前，达席尔瓦在首轮投票中以45%对47%的得票率输给了弗拉维奥·博索纳罗，在政治上几乎已被判定出局。弗拉维奥是他的劲敌、前总统雅伊尔·博索纳罗的儿子。在巴西的民主历史上，还从未有过总统候选人在首轮投票落败后在决选中翻盘的先例。当时弃投率达到1998年以来的最高水平，而历来高估达席尔瓦支持率的民调显示，他的支持率略微落后于博索纳罗。右翼阵营甚至已经开始为新政府物色部长人选。

然而，在周日这场堪称巴西历史上最具戏剧性的选举逆转之一中，达席尔瓦以逾6400万票赢得第四个任期，创下巴西总统候选人的得票数纪录。达席尔瓦将于周二年满81岁，如今他有望累计执政16年。

市场反应：巴西货币大跌、股市重挫近20%

周一早盘，随着投资者对达席尔瓦出人意料地翻盘以及左翼政府继续执政的前景作出反应，巴西货币大跌，股市大跌近20%。

民调机构急忙解释，达席尔瓦是如何在短短三周内让左翼重振旗鼓的；在拉美地区，除墨西哥外，所有主要国家都已由保守派掌权。

舞弊争议：博索纳罗拒绝承认败选，誓言挑战结果

博索纳罗及其支持者对此只有一种解释：舞弊。随着阴谋论在网上传播，博索纳罗周日拒绝承认败选，并针对最高法院在最后时刻将投票时间延长两小时的决定，誓言将寻求宣布选举结果无效。

博索纳罗因涉嫌洗钱，以及试图从一名卷入欺诈丑闻的银行家那里为一部关于他父亲的电影筹集资金，正在接受调查。他表示，警方担心他败选后逃离巴西，已下令让他于周一交出护照。

世界各国领导人纷纷祝贺达席尔瓦胜选，华盛顿尚未承认这一选举结果。美国总统特朗普周一对记者说，这场选举“看起来又是一场被操纵的选举”。

逆转原因：希望与恐惧交织，恐惧动员贫困选民

但根据政治学者、民调专家以及达席尔瓦本人的说法，他看似奇迹般翻盘的原因在于希望与恐惧交织形成的强大力量，其中尤以恐惧为甚。强有力的基层动员促使年轻和年长选民前往投票站，其中许多人在首轮投票时没有出门。渲染恐惧的宣传加剧了巴西较贫困民众的担忧，他们害怕右翼政府上台执政后，自己可能失去政府福利。

这场最后时刻的动员很大程度上由安德烈·雅诺内斯推动。他曾是公交车售票员，如今是一名作风强硬的国会议员，与达席尔瓦所在的劳工党结盟。他将自己攻势凌厉的社交媒体策略带入了达席尔瓦步履维艰的竞选活动。

雅诺内斯绝非毫无污点的英雄人物：他曾面临腐败指控，还被指威胁要公布前女友的私密照片；他的前女友已获得针对他的保护令。他否认了这些指控。但他接连发布的热门视频以及对博索纳罗一家的人身攻击，为竞选活动注入了活力。在首轮投票后的三周内，他支持达席尔瓦的社交频道关注人数从5万猛增至近1100万。

80岁的达席尔瓦最近才用上自己的第一部智能手机。他周日晚间称赞雅诺内斯是自己的“将军”，称他在“早晨、下午和晚上”都让竞选团队保持高昂士气。

策略转向：摘下草帽、换上国旗色，犯罪立场向右靠

在首轮投票中失利后，达席尔瓦迅速调整了策略。他摘下了标志性的巴拿马草帽，收起了劳工党的招牌式的红色，换上了巴西国旗的标志性颜色——绿色与黄色，这两种颜色长期以来与博索纳罗运动联系在一起。他还改变了自己长期以来在犯罪问题上的立场，支持一项提议，对犯下谋杀、强奸等严重罪行的16岁青少年按成年人标准审判。

“他今晚再次当选，并不是因为他更加坚持左翼意识形态，”政治分析通讯StratComms的凯文·艾弗斯说。“到最后，达席尔瓦匆忙去做、或承诺去做那些他在本届任期内未能兑现的事情，几乎像是在把自己当作竞选对手。”

票数解剖：新增1040万票，投票率上升与空白票转向

达席尔瓦在两轮投票之间增加了1040万张选票。投票率上升助了一臂之力：尽管巴西部分地区周日遭遇暴雨和洪水，但参加决选投票的人数仍比首轮多了近300万。虽然大多数公民有义务投票，但不投票的罚款不到1美元，约五分之一的成年人没有参加10月4日的首轮投票。

另有180万名选民在首轮投票中投下了空白票或无效票，但在决选中选定了一名候选人。巴西人常以空白票或无效票表达对候选人的不满。

但即便这些新增选票全部投给了达席尔瓦，他仍有超过550万票的增量无法用上述原因解释。这些票数的变化暗示，达席尔瓦还获得了大量此前支持知名度较低候选人的选民的支持；这些候选人已在首轮投票中出局，其中也包括右翼候选人。

政治学者表示，也可能有选民从支持博索纳罗转向了支持达席尔瓦；在巴西，选民的立场往往更容易受到现实问题而非意识形态的影响。

政治学者、Dominium Public Affairs主管莱安德罗·加比亚蒂说：“最有说服力的解释是，达席尔瓦成功组建了一个联盟，促使这个联盟形成的更多是对博索纳罗主义的反对，而不是对这位总统本人的认同。”

在达席尔瓦的网络大将雅诺内斯的家乡米纳斯吉拉斯州，达席尔瓦扭转了首轮失利的局面，赢下该州。该州是大选风向标，自1989年以来，每届总统选举的胜选者都赢得了该州。他还赢下了圣保罗和里约热内卢这两座大都市，尽管博索纳罗赢得了这两座城市各自所在的州。

选举日混乱：暴雨、公交短缺与司法干预争议

然而，对博索纳罗及其支持者而言，这样的逆转令人难以置信，许多人抓住选举日当天的混乱局面，指控有人舞弊。

暴雨给一些城镇带来了近5英寸的降雨，淹没了道路，导致公共交通中断，并迫使多个投票站临时搬迁。在巴拉那州，地方当局出动了船只和拖拉机，帮助选民抵达投票站。

与此同时，达席尔瓦的盟友指责倾向于博索纳罗的地方官员故意削减贫困社区的公交服务。在萨尔瓦多，有关部门发现数百辆公交车闲置未用。一名选举法官下令逮捕该市交通主管。该市政府否认试图阻碍投票。

双方竞选团队都向巴西选举法院申请将投票时间延长两小时，博索纳罗团队的理由是暴雨，达席尔瓦团队则以公交车短缺为由。在迟迟未有裁决的情况下，达席尔瓦的联盟还向最高法院提出了申请。该案被随机分派给大法官克里斯蒂亚诺·扎宁，他曾是达席尔瓦的私人律师，在达席尔瓦的腐败案件中为其辩护。

下午5点刚过，扎宁下令将全国投票时间延长至晚上7点。这一前所未有的干预引发了混乱，因为许多电子投票机已经关闭，无法重新开启。

宪法律师以及选举法院本身都表示，该决定合法，并驳斥了博索纳罗有关此举在某种程度上偏袒达席尔瓦的说法。该选举法院目前由一名博索纳罗任命的大法官领导。

但多年来备受争议的裁决以及司法越权指控，已经削弱了公众对巴西最高司法机构的信任。位于圣保罗的因斯珀商学院副教授伊瓦尔·哈特曼说，在国家需要司法机构提供确定性之际，司法干预反而加剧了政治动荡。

他说：“多年来，正是最高法院大法官自己造成了这种不信任”。

他表示，民主制度需要公众的信任才能运转，而巴西司法机构已经失去了这种信任。

雷亚尔后市：两大变量决定反弹能否持续

短期看，两个变量决定雷亚尔能否守住当前位置。

其一，巴西央行是否入场。财长已表态“如有必要”将干预外汇市场，并计划上调明年初级财政盈余预测。口头干预的效力取决于后续是否有实质行动，若仅停留在表态层面，雷亚尔反弹的持续性存疑。

其二，财政承诺的可信度。卢拉竞选期间的开支承诺涉及最低工资实际增长、教育资助扩围与家庭债务减免，市场对2027年预算的赤字路径高度敏感。巴西公共债务已超GDP的82%，任何缺乏对冲措施的支出扩张都会直接推高长期利率中的财政溢价。

总结

卢拉在首轮落后、政治上几乎出局的情况下，于决选中以逾6400万票赢得第四个任期，创巴西总统候选人得票纪录。逆转源于基层动员、恐惧叙事、社交媒体攻势与向中间立场的策略调整，两轮间新增1040万票，其中逾550万票无法用投票率上升与空白票转向解释。周一早盘巴西货币大跌、股市重挫近20%，博索纳罗拒绝承认败选并誓言挑战结果，华盛顿尚未承认选举结果。选举日的暴雨、公交短缺与最高法院延长投票时间的干预，加剧了舞弊争议与司法信任危机。


（美元兑巴西雷亚尔日线图，来源：易汇通）

北京时间11:56，美元兑巴西雷亚尔报5.3716/23。