银价年内低点附近震荡，市场聚焦美联储政策信号

汇通财经APP讯——现货白银价格周一（10月26日）欧洲时段窄幅波动，接近上周五创下的53美元年内低点，因油价高企加剧了市场对美联储将更长时间维持鹰派货币政策立场的担忧。

油价与通胀：中东风险推升布伦特，通胀担忧重燃

德国商业银行分析师指出，中东紧张局势升级正显著推高国际油价，并在北京时间周四美联储政策会议前重新点燃市场对通胀的担忧。布伦特原油作为突出的波动品种，上周大幅上涨6.2%，一度逼近117美元关口。

分析师强调，中东仍是当前最主要的地缘政治风险源，该地区的不稳定正日益反馈到全球通胀叙事之中。能源价格的持续上行不仅直接推升通胀读数，还可能强化“更高更久”的利率预期，使决策者在即将召开的会议上面临更复杂的权衡。

市场正密切关注油价走势是否会进一步传导至核心通胀，从而影响美联储的政策沟通。

美联储预期：维持利率不变概率高，沃什表态成关键

金融市场正等待周四公布的美联储货币政策公告，以获取未来政策路径的新线索。市场高度预期美联储将维持联邦基金利率在3.75%至4.00%的区间不变。

投资者将重点关注货币政策声明的措辞变化，以及主席凯文·沃什在会后新闻发布会上的表态。

沃什自回归美联储以来的公开言论显示，他对提供明确的前瞻指引兴趣有限；然而，他已多次强调当前通胀压力仍然非常高。

这一立场可能使市场更加依赖其对通胀风险的定性描述，从而在决议落地后引发利率预期与美元汇率的波动。

机构观点

瑞银全球财富管理指出，白银短期仍面临央行政策压力带来的波动，但中长期有望回升。

该行预计现货白银将从当前约55.90美元升至2026年12月的70美元，2027年中期达到75美元，并于2027年9月进一步升至80美元。

瑞银强调，白银作为黄金的高贝塔版本，将受益于AI基础设施扩张带来的工业需求，以及持续的结构性供应赤字。尽管太阳能领域出现节银与替代，但汽车电气化与整体物理短缺仍提供支撑。投资者可在利率预期驱动的回调中逢低布局。

汇丰认为，白银上半年仍受物理市场紧张、租赁利率高企及投资需求支撑，但下半年波动与回调风险上升。

该行预计2026年白银均价约68-75美元，年底目标相对更低；2027年均价进一步回落。汇丰指出，供应赤字将从2025年的约2.3亿盎司收窄至2026年的1.4亿盎司，矿山与回收供应增加叠加工业需求放缓是主要拖累。

尽管短期紧缺可能延续，但汇丰提醒，金银比可能扩大，即使金价上涨，白银也可能相对承压，投资者需警惕下半年供需再平衡带来的调整。

总结

白银价格周一欧洲时段窄幅波动，逼近上周五创下的53美元年内低点，油价高企引发的通胀担忧令其整体承压。布伦特原油上周因中东风险上涨6.2%至略低于117美元，德国商业银行称中东仍是主要地缘政治风险，并正反馈至通胀叙事。市场高度预期周四美联储将维持利率于3.75%至4.00%区间不变，焦点在于政策声明与沃什新闻发布会。沃什对提供前瞻指引不感兴趣，但多次强调通胀压力仍非常高，其表态将决定白银短期方向。


（现货白银日线图，来源：易汇通）

北京时间15:16，现货白银报53.81美元/盎司。