脑机接口赛道，一级市场真火！

又一家脑机接口企业拿下了融资。

近日，北京脑机接口创业公司国科脑机完成数千万元种子轮融资，由国科创投领投，厚天资本、万方资本跟投。此时，距离公司成立不过4个月。

这并非孤例。一级市场脑机接口的热度，近期几乎以“周”为单位在刷新。据证券时报记者根据公开资料不完全梳理，10月以来，脑机接口赛道融资事件已达到7起，轮次横跨种子轮到B轮，技术路线覆盖侵入式、非侵入式等路径。资本对这个赛道的押注，正在从零星试探转向系统性布局。

脑机接口赛道迎来“疯狂的十月”

国科脑机是一家很年轻的公司，成立于今年6月，依托中国科学院自动化研究所的科技成果转化设立。技术路线上，国科脑机选择非侵入式可穿戴方向，以“可穿戴硬件+AI算法”为主线，产品覆盖额贴式、发箍式与高密度可穿戴平台三条硬件管线。

值得注意的是，公司本轮融资的领投方国科创投，由中国科学院控股有限公司发起设立，是中科院“促进科技成果转移转化专项行动”的重要平台。国科脑机种子轮获得国科创投与产业资本的联合下注，带有鲜明的科技成果转化意味。

把国科脑机放到10月的融资序列里，赛道的热度会更加直观。据证券时报记者不完全梳理，算上最新的国科脑机，10月以来公开可查的脑机接口赛道融资事件就有至少7起：

北卓医疗完成近亿元Pre-A轮融资，由中关村发展集团旗下中关村资本与元明资本联合领投。据介绍，北卓医疗深耕无创脑机交互与神经调控领域，是国内无创脑机神经调控领域先行者。

迈联医疗完成1亿元B轮融资，由创大产控与金沙江联合资本联合投资。迈联医疗成立于2018年，长期聚焦非侵入式脑机接口在情绪情感障碍精准治疗诊疗、脑疾病康复与长期照护领域的应用。

前沿类脑完成天使轮融资协议签署，综合融资金额达2.5亿元，由上海医药集团旗下公司、四川省中试平台有限公司、成都科技创新投资集团有限公司旗下基金共同投资。

类生链完成天使轮融资，参与投资的机构包括顺为资本，戈壁创投。该公司成立于今年7月，主攻生物脑机接口，是一家生物科技研发商。

朋睿脑科学完成天使轮融资，融资金额数千万元，参与投资的机构包括深创投，粤港澳大湾区创业投资引导基金。朋睿脑科学成立于2024年，专注于脑机接口、柔性传感及智能算法等技术研发。

未来脑律完成B轮融资，参与投资的机构包括明熙资本，五源资本。未来脑律成立于2020年，是一家专注于神经调控与神经功能重建的脑科学技术公司，以迷走神经刺激为重点，开发无创及微创闭环神经调控产品，面向科研与治疗应用。

7起融资，早期与成长期并进，覆盖侵入式、非侵入式等不同技术路径。资本正在密集押注脑机接口赛道，抢占其从实验室走向临床与消费场景的窗口期。

政策持续催化，但三大难关仍然待解

脑机接口这一轮融资热，背后有两条显性的催化线索。

首先是政策端的密集铺路。近期印发的《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》，明确提出在脑机接口等前沿领域，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式，加快推进前沿技术产业化商业化，培育形成未来产业。

此外，记者还注意到，今年9月14日，国家药监局批准发布我国第三个脑机接口医疗器械标准，将于明年9月1日起正式实施。据了解，该标准是全球第一个采用人工智能技术处理脑电数据的脑机接口医疗器械产品标准，系统规范了脑机接口医疗器械的数据采集、处理、标注、存储和访问等全流程的技术要求和测试方法，帮助企业破解脑机接口医疗器械在数据集质量控制尺度不统一、建设过程不规范等共性问题。

其次是海外标杆的估值牵引。今年7月，据媒体报道，马斯克旗下脑机接口初创公司Neuralink在近期的私募股权二级市场交易中，估值已经突破了420亿美元大关，较该公司去年6月上一轮融资时的估值（90亿美元）增长了近四倍。在业内人士看来，脑机接口正在迈向技术兑现与商业化落地的关键窗口期，国内一级市场的热度很大程度上是这一全球叙事在人民币资产上的映射。

不过，硬币的另一面，是脑机接口仍然处于产业化早期，面临着技术成熟度、临床安全性、盈利及商业化等多重瓶颈。国信证券研报指出，全球脑机接口企业目前面临相同的三大难关：

首先是技术短板显著，侵入式产品存在植入稳定性、生物相容、信号衰减等问题，神经信号解码技术不够成熟；非侵入式产品信号采集精度不足，难以用于高端场景。

其次是临床安全与伦理监管不完善，脑机接口属于高风险医疗器械，长期安全风险、副作用未完全明确，全球缺少统一临床与操作规范，伦理监管存在空白。

最后是商业化落地困难，产品及运维成本高昂，应用场景单一，多数技术仍在实验室阶段，消费、工业场景商业模式不成熟。

脑机接口的长期方向几乎没有争议，它是同时具备医疗刚需、消费想象与国家产业意志的技术赛道。但一项技术从“能融资”走到“能赚钱”，中间还隔着一场产业长跑。这一波融资热潮反映了资本的乐观与信心，但唯有那些能脚踏实地攻克技术难点、跑通真实应用场景的公司，才能将纸面的估值兑现为产业的真金。

校对：王蔚