美银证券：降福耀玻璃(03606)目标价至61港元 第三季盈利逊预期

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，福耀玻璃(03606)第三季净利润20亿元人民币，同比及按季均跌10%，低于该行预期的24亿元人民币，该行将2026年盈利预测下调8%，目标价由71港元降至61港元，反映盈利下调及目标市盈率由17倍降至15倍，重申“买入”评级。

该行指，福耀玻璃公布第三季业绩并举行电话会议，收入同比增长2.5%、按季增长5%，毛利率38%，大致同比持平，并较该行预期低0.2个百分点。

第三季盈利低于预期，主要由于汇兑亏损;美国二期产能火灾后维修相关非经营开支约1亿元人民币;以及质量缺陷一次性赔偿开支约7,000万元人民币。管理层预期后两项将于第四季或2027年由保险覆盖。撇除汇兑损益后，今年首九个月除税前利润同比增长1%。

该行继续看好公司在汽车玻璃行业的领先地位、受益于高附加值产品组合带动的平均售价增长韧性，以及行业领先的盈利能力。