福耀玻璃：海外生意越做越大，汇兑风险会越来越高吗？

2026年1至9月，福耀玻璃累计发生汇兑损失10.67亿元，而上年同期实现汇兑收益4.81亿元

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

全球汽车玻璃龙头，正面临汇兑损失对利润表现的扰动。

2026年10月20日晚间，福耀玻璃工业集团股份有限公司（下称福耀玻璃，600660.SH，3606.HK）披露2026年三季报。数据显示，2026年前三季度，公司营业收入同比上升2.46%至341.23亿元；利润总额实现71.25亿元，同比下降16.93%，归母净利润、扣非后归母净利润同比也分别减少14.97%和15.06%。

拉长时间线看，2023年至2025年，福耀玻璃整体业绩保持增长态势，进入2026年后，利润方面表现则不太稳健。汇兑损益的明显变化，成为解释这一情形不可忽视的因素。

据财报数据显示，2026年1—9月，福耀玻璃累计发生的汇兑损失达到10.67亿元，而上年同期实现汇兑收益4.81亿元。福耀玻璃方面指出，若剔除该项汇兑损益因素影响，公司2026年1—9月利润总额比上年同期增长1.18%。

三季报披露次日的2026年10月21日，福耀玻璃A股、港股股价均出现明显下挫。截至当日收盘，福耀玻璃A股报51.28元/股（按前复权计算，下同），较前一日收盘价下跌7.19%，港股收盘报51.75港元/股，跌幅约为6.5%。

福耀玻璃近几个交易日A股股价走势情况（元/股）（按前复权计算）

数据来源：东方财富网

那么，若剔除汇兑损益影响，福耀玻璃自身的具体经营表现如何？

2026年上半年，整体环境复杂多变，不确定性抬升，国内汽车产业依托电动化、智能化、全球化三大核心趋势持续转型升级，新能源与海外出口保持强劲增长。但国内终端需求偏弱，据中国汽车工业协会统计，2026年1—6月，中国汽车产销分别为1499.3万辆、1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。

在此背景下，作为全球汽车玻璃和汽车级浮法玻璃设计、开发、制造、供应及服务一体化解决方案的领导企业，福耀玻璃2026年上半年合并实现营收219.71亿元，同比增长2.44%，高于汽车行业平均增速。公司方面表示，这主要得益于智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃等高附加值产品占比的提升，其占比较上年同期上升8.03个百分点。

按产品划分来看，2026年上半年，福耀玻璃主营的汽车玻璃、浮法玻璃收入同比分别增长3.75%、2.11%，这两个板块的毛利率也分别较上年同期增加1.55个百分点、2.18个百分点。

需要留意的是支出端。2026年上半年，福耀玻璃研发费用同比增长17.01%至10.33亿元；到了前三季度，此费用增速为16.65%（未经审计），均高于公司同期营收增速；加之2026年上半年，公司购建固定资产等资本性支出为22.98亿元，有投资者就此询问公司，“在推进上海铝件、重庆铝件及海外项目建设的高投入期，如何确保经营性现金流的健康？”数据显示，2026年前三季度，福耀玻璃经营活动产生的现金流量净额同比减少16.44%。

福耀玻璃2026年三季报主要会计数据和财务指标

数据来源：公司财报

随着海外经营规模不断扩大，汇率波动及境外经营对福耀玻璃整体业绩的影响越发值得关注。

福耀玻璃在2026年半年报中提示称，集团主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算，但集团已确认的外币资产和负债及未来的外币交易（计价货币主要为美元、欧元），依然存在外汇风险。

2026年半年报亦披露，福耀玻璃境外子公司福耀玻璃美国有限公司2026年6月30日资产总额折人民币85.13亿元，其2026年上半年营收折人民币39.75亿元、净利润折人民币4.67亿元。

在福耀玻璃于2026年8月召开的业绩说明会上，有投资者指出，公司境外资产占比已达34.21%，在此背景下，公司是否考虑增加海外基地运营情况的披露频次；也有投资者关心，除运用货币掉期、远期合约等衍生工具外，公司下半年是否有进一步的汇率风险敞口管理计划。

福耀玻璃在回复中称，“2013年至2025年，公司累计汇兑收益达15.78亿元。”不过，考虑到2026年以来汇兑损益对业绩的影响，公司后续如何应对汇率波动，仍有待观察。

2026年3月，福耀玻璃董事局审议通过公司开展外汇衍生品交易业务的议案，业务品种主要包括远期、掉期、期权、利率互换等。同年10月，议案调整为由公司及全资子公司福耀集团（香港）有限公司开展外汇衍生品交易业务；同时，公司及该全资子公司在任一时点上开展的外汇衍生品交易业务总额由原不超过5亿美元（或等值外币），上调至在任一交易日持有的最高合约价值不超过10亿美元（或等值外币）。

但福耀玻璃亦提示称，进行外汇衍生品交易仍会存在市场风险、履约风险、流动性风险、操作风险等。

汇率波动给业绩带来的影响难以完全避免，如何尽可能降低汇率扰动，同时维持并逐步提升现有主业盈利能力，或是福耀玻璃后续经营需要面对的考验。

投时关键词：福耀玻璃（600660.SH，3606.HK）