前日本央行执委：下次加息将在12月 后续或维持季度紧缩节奏以遏制通胀风险

智通财经APP获悉，曾负责日本央行货币政策事务的前执行委员前田荣治(Eiji Maeda)表示，日本央行可能会继续每三个月加息一次，以遏制通胀偏离其稳定价格目标的风险。他表示：“我预计日本央行下一次加息将在12月，随后可能在明年3月或4月再次加息。”“目前加息节奏已经加快至大约每三个月一次，我认为这一节奏是合适的。”

前田荣治这一预测也大体符合市场定价。隔夜掉期市场显示，投资者认为日本央行在12月前加息的概率约为80%。市场普遍预计，日本央行将在10月30日举行的下一次政策会议上维持利率不变。与此同时，一项最新调查显示，多数经济学家预计日本央行将在12月上调基准利率至1.50%，继6月和9月加息之后，延续本轮紧缩周期中较快的季度加息步伐——此轮周期启动之初，日本央行一年仅加息一次。

日本央行在6月和9月的两次加息是该央行自1990年以来最快的加息步伐。此轮政策转向发生在日本消费者价格上涨加快、日元走弱的背景下。日元疲软曾促使东京与华盛顿联合干预汇市，美国方面也对日本收紧货币政策施加了压力。

前田荣治曾领导日本央行应对新冠疫情的初期行动。他并未完全排除日本央行未来在特定情况下连续召开会议加息的可能性，例如日元出现大幅贬值。但他表示，目前来看这种情况似乎不太可能发生。他表示：“如果日本央行连续加息，市场可能会越来越预期下一次会议还会继续加息，而这会带来相当大的风险。这也是日本央行有理由避免连续会议加息的原因。”

日本央行10政策月会议的一大焦点，是日本央行行长植田和男领导的政策委员会是否会判断，潜在通胀自2013年设定这一目标以来首次达到2%的目标水平。

对此，前田荣治表示：“我预计日本央行不会明确表示2%的物价稳定目标已经实现。但如果日本央行将这一判断适度提前，也不会令人意外。”

周五公布的数据预计将显示，日本9月整体通胀率升至2.1%，而剔除新鲜食品和能源的核心通胀率则加速至2.3%。植田和男上周表示，由于潜在通胀已经非常接近目标水平，日本央行不能再容忍潜在通胀继续上升，这表明他支持进一步加息。

日本正逐步走出长期通缩压力。知情人士表示，尽管目前终于可以判断潜在通胀率已处于2%左右，但日本央行的任务尚未完成，因为其目标是让通胀稳定在这一水平附近。

不过，前田荣治表示，如果日本央行下周判断价格趋势已经接近目标水平，同时金融环境仍保持宽松，那么这将向市场发出12月加息的信号。

9月加息后，日本央行政策利率升至1.25%，首次进入其估算的1.1%至2.5%的中性利率区间——中性利率是指既不会刺激经济、也不会抑制经济的利率水平。前田荣治表示，日本央行最终可能被迫将基准利率提高至2.25%，这基本意味着还需要加息四次。

他表示：“如果将约1.75%的中点作为一个基准，那么政策利率将在明年春季前后达到中性水平。从那个时期开始，政策决策以及对这些决策作出解释，可能会变得更加困难。”