【券商聚焦】交银国际：储能与海外需求延续景气 海外本地化布局重要性进一步凸显

金吾财讯 | 交银国际表示，9月中国内地动力与储能电池销量同比增长52.0%，其中储能销量同比增长104.4%，仍是行业需求的重要增长动力；动力电池装车量环比增长10.4%。海外方面，1-8月非中国内地市场电动车电池装车量同比增长23.7%，宁德时代与比亚迪在非中国内地市场的合计份额升至44.7%，中资企业海外渗透持续提升。政策层面，新型电池“十五五”规划推动技术升级，中欧贸易环境变化进一步凸显海外本地化布局的重要性。

展望2027年，储能及海外市场仍有望支撑需求增长，但消费税落地、出口退税下调及价格竞争或压低单位盈利。考虑近期部分电池龙头股价已明显调整，该机构认为市场对2027年需求及盈利下行的担忧已部分反映在股价中，当前风险收益比有所改善。建议关注具备规模成本优势、海外本地化布局及较强议价能力的龙头企业。