龙芯中科，定增规模缩水近三成

【导读】龙芯中科定增募资规模缩减近三成

中国基金报记者 刘墨

10月19日晚间，龙芯中科（688047）公告修改定增方案，募资总额由不超过23亿元缩减至不超过16.21亿元，缩减约29.5%。

此番“瘦身”并非简单缩量，公司直接砍掉了4.83亿元补充流动资金项目，并将通用GPU研发项目的拟用募资由3.6亿元大幅压缩至1.65亿元，而信息化芯片、CPU两大核心研发项目投入未减。

在审核中心意见落实函回复中，公司就本次募投项目实施必要性、拟投资金额的合理性等问题作出解释。

龙芯中科表示，上市后，受宏观波动、政务采购压缩及客户采购停滞影响，两大营收引擎熄火，回款周期延长、3A5000等芯片储备出货未达预期，计提较大坏账和存货跌价准备，叠加高研发投入，净利润由盈转亏，根本原因是CPU竞争力不够。

2022年至2024年开展三年研发转型，在IPO资金支持下开拓服务器CPU、积累GPU技术，“三剑客”性价比大幅提升，技术授权带来新增长点。2025年度主营业务收入6.35亿元，同比增长26%；毛利润为2.99亿元，同比增长91%，毛利率为47%；净利润为-4.55亿元，较2024年减亏1.70亿元。

2025年至2027年则开启三年市场转型，募投项目在龙芯6000系列基础上分桌面CPU、服务器CPU、通用GPU三条主线，形成6600系列和龙芯7000系列两代产品。

公司解释，GPU是CPU最重要的配套芯片，两者深度协同是典型CPU企业发展路径，将提升核心竞争力，实现可持续发展。公司将GPU列为战略研发方向，既顺应CPU+GPU协同构建完整算力生态的产业技术趋势，也可满足下游市场对全栈自主硬件的核心需求。

不过，即便如此解释GPU项目的必要性，龙芯中科还是下调了GPU相关项目的拟用募集资金投资金额。事实上，在2026年半年报中，龙芯中科是如此介绍自己的，“公司是国内唯一坚持基于自主指令系统构建独立于X86体系和ARM体系的开放性信息技术体系和产业生态的CPU企业”。龙芯中科表示，本次募资调整是结合实际经营情况、资金需求及本次发行推进安排，经审慎分析进行的。

龙芯中科定增募资缩减并非孤例。近几个月，上市公司定增预案密集出现调减募集资金总额、去除非核心募投项目的现象，比如川润股份就在9月28日将募资总额由9.5亿元调减到5.15亿元，美诺华在9月21日将募资总额由21.09亿元调减到16.97亿元，北京利尔在9月17日将募资总额由10.25亿元调减到7.75亿元等。

从现有案例拆解来看，这轮定增募资调减的方向呈现非常清晰的规律，取消的主要是非主业或扩张型新项目，比如川润股份砍掉储能电站项目，聚焦液冷；利元亨删减储能电池设备项目，聚焦消费锂电池前端设备。压缩的主要是“补充流动资金”，调减方案的上市公司中，几乎所有补充流动资金项目都进行了调减，甚至直接取消，例如裕太微、龙芯中科。

分析人士表示，虽然每一家上市公司的再融资项目都有其特殊性，但包括龙芯中科在内的上市公司调减定增募资规模的现象，反映的是当前再融资市场“去虚向实、聚焦主业”的趋势，也表明目前的再融资生态正走向更成熟、理性与健康的状态。

截至10月19日收盘，龙芯中科市值约为365亿元。

编辑：舍梨

校对：纪元

制作：鹿米

审核：许闻

注：本文封面图由AI生成

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