证监会主席吴清：18只主动ETF获批，筹建基金业运行监测中心

全力应对多重超预期输入性风险挑战，一体推进防风险、强监管、促高质量发展

文｜《财经》记者 郭楠

编辑｜陆玲

“中国宏观政策发力提效，创新动能不断释放，中国经济向新向优、长期向好的支撑条件和基本趋势依然强劲，资本市场运行底层逻辑已悄然发生深刻变化，中国资产的配置价值更加凸显。”10月19日中国证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上表示。

总结“十五五”开局之年资本市场改革成效，吴清分享了一组数据：年内上市公司分红回购2.1万亿元，是同期IPO（首次公开募股）融资和再融资的2.7倍。

对于资本市场面临的外部挑战，吴清分析认为，包括地缘冲突扰动抬升全球风险溢价、利率环境复杂化推动资产再定价再平衡、人工智能驱动市场加快变革、全球市场联动共振明显加大。

对于未来资本市场发展，吴清强调，将坚持稳中求进，进一步健全投资和融资相协调的资本市场功能，持续提升市场韧性和信心，并提出四方面改革举措。

第一，坚持稳字当头，全力维护资本市场安全稳定。密切跟踪境内外市场动态，加强风险研判和政策工具储备，巩固完善稳市机制建设，着力加强新型业务风险防范，高度警惕境外挂钩A股个股的杠杆产品等新风险点，持续筑牢资本市场风险防波堤防浪堤。推动进一步健全适配长期投资的长周期考核机制，扩大中长期资金来源、渠道和入市方式，持续深化公募基金改革，壮大市场稳定力量。

“今天，证监会同意首批18只主动ETF注册，这是推动基金产品创新发展的重要举措，也将为市场引入更多增量资金。同时，鼓励有条件的上市公司加大回购增持等力度，更好回报投资者。”吴清特别提到。

四个月之前，吴清在2026陆家嘴论坛上首次提出，进一步丰富投资产品和工具，包括支持在沪深交易所推出主动ETF。7月，18家公募基金申报首批主动ETF。

对于18只主动ETF获批，招商基金表示，主动管理ETF是将主动投资与ETF运作形式相结合的新型产品形态，兼具ETF持仓透明、交易便捷、成本较低的工具优势与主动管理捕捉超额收益的能力，为投资者参与主动权益策略提供了全新的工具载体。业内人士认为，首批主动管理ETF的推出，是丰富公募基金产品供给、健全资本市场投融资功能的重要一步。依托更高透明度的运作机制，公募机构得以通过这一创新载体更好地输出深度投研价值，引导资金向优质上市公司集聚。

第二，突出守正创新，持续深化资本市场包容性改革。聚焦支持新质生产力发展，落实落细“两创板”改革举措，进一步完善科技企业识别筛选等机制。研究推进多层次市场改革，实施更具包容性适应性的发行上市、并购重组等制度。深化再融资改革，择机发布新修订的上市公司证券发行注册管理办法及配套规则。这一过程中，我们将加快推动出台上市公司监管条例，健全公司治理、信息披露、投资者保护等制度机制，培育和壮大优质上市公司群体。

此外，吴清强调，将加力推进证券公司高质量发展行动，支持行业并购重组和后续整合，加快建设国际一流投行。

目前，多个券商并购案例正在推进中。“汇金系”券商整合方面，10月19日，东兴证券、信达证券正式终止上市，中金公司换股吸收合并两家券商正式进入执行环节。区域券商整合方面，东方证券收购上海证券、东吴证券收购东海证券均已获上交所受理；国海证券收购大通证券正在推进中。此外，平安证券与方正证券的整合尚无明确进展。

第三，强化依法从严，大力培育规范健康的市场生态。全面落实“五大监管”，进一步强化制度机制供给，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序。

吴清透露，近期将推出四项举措：一是筹建基金业运行监测中心，承担私募基金份额登记和公私募信息收集、风险监测等职责，着力提高基金业风险防控和监管有效性；二是发布实施人工智能在证券期货业安全合规应用的意见，健全业务发展、数据安全等监管规范，促进在风控、投研等重点场景安全高效应用，引导科技向善；三是完善违规减持处罚规则，坚持过罚相当、不枉不纵，细化认定标准，更加精准有效打击违规减持行为；四是制定发布证券市场先行赔付指导意见，进一步明确适用主体和实施程序等，促进依法、便捷、高效开展先行赔付，更好维护中小投资者合法权益。

10月19日，中国证监会发布了《违规转让证券案件行政处罚实施规则》（下称《规则》），自2026年12月1日起施行。《规则》主要内容包括：一是规范“违规转让证券”的认定；二是规范“违规转让证券”的处罚。同日，证监会就《证券市场先行赔付指导意见》公开征求意见。

第四，深化务实合作，有序扩大市场高水平对外开放。从市场、机构、产品等方面入手，进一步提高跨境投融资便利化水平，不断增强开放制度的吸引力和可预期性。提升QFII（合格境外机构投资者）投资运作便利度，支持境内外机构合作推出更多基于中国资产的指数和产品。鼓励外资机构用好母公司专业能力和集团优势，进一步完善产品布局、参与创新业务，支持更多外资机构来华投资展业。落实内地与香港市场“五个协同”合作新模式，加快推进人民币股票交易柜台和REITs（不动产投资信托基金）纳入沪深港通。同时，深入参与国际金融组织治理改革，积极推动人工智能治理、金融稳定、可持续金融等重点议题的监管协作，努力贡献更多中国方案、中国智慧。

北京证券交易所设立已满五周年。吴清表示，北交所设立五年来，一批专精特新企业集聚成势，上市公司数量、总市值较开市初增长超3倍，成交额更是增长近10倍，实现了从市场新设到制度基本成型再到生态基本完善的重要跨越。

“下一步，我们将锚定打造服务创新型中小企业主阵地，稳步推出北证50ETF、北交所新股市值配售、创新性评价标准、优化新三板分层管理等一系列举措，促进北交所新三板一体化高质量发展。”吴清表示。