鹏华基金剖析机构“长钱长投” 混合基金股票配置87-88%

观点网讯：近日，鹏华基金发布分析文章，从行为金融学角度剖析影响机构投资者“长钱长投”的因素，其中包括短视型损失厌恶、框定偏误等心理因素。文章称，在国内政策大力支持长线资金入市的环境下，机构投资者如何在权益市场中坚持践行“长期投资”是值得探讨的议题。

文章指出，学界率先将“长期投资”理念与“时间分散化”概念联系在一起，即股票资产的风险随投资期限的增加而降低。文章计算了中国股基指数（CN6070.SZ）自2004年12月31日发布以来不同投资期限下的月度滚动正收益占比，显示股票资产盈利的概率随投资期限增加而提升。

文章认为，相较个人投资者，机构投资者在“长期投资”方面拥有多维度优势：一方面，数据获取、研究能力以及组织架构等因素使机构不易受市场短期波动影响；另一方面，各机构的投资目标也构成促进长期投资的客观因素，例如保险公司需在满足资产负债匹配的同时保障部分保险产品的最低分红水平、社保与养老基金需满足居民支取要求。

在配置数据方面，文章以基金公司为例，统计了近12个报告期（中报和年报）发行上市的混合型开放式基金在资产端的配置情况。数据显示，自2021年下半年起股票资产的整体配置比例较往期提升近10个百分点，并在随后报告期直至2025年底稳定维持在87-88%。

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