硅料龙头杭州闭门会划下报价底线？供给收缩预期渐浓 下游硅片何时跟涨？

经历两年全行业深度亏损的价格战后，国内硅料环节的行业自律正在从纸面共识转向实际落地。

《碳见光伏》获悉，10月11日，通威股份、协鑫科技等硅料头部企业在杭州召开闭门会，进一步细化全行业统一成本核算的执行规则，通过市场化调节机制推动企业主动压减过剩产能，从规则层面遏制恶性低价倾销的内卷行为。

受供给收缩预期支撑，国内多晶硅现货价格自7月底部以来累计反弹近三成，行业运行逻辑正在从"谁亏得起谁硬撑"的无序竞争，转向"守住成本线、回归合理盈利"的良性轨道。

不过，硅料端的价格反弹，目前尚未顺利传导到产业链下游。从最新市场反馈看，硅料生产企业挺价意愿较强，以统一核算的完全成本作为报价底线，但下游环节的价格接受度普遍偏谨慎，多数企业仍在观望状态。

从规则到落地

三个月走完反内卷的共识路径

这一轮硅料行业的反内卷动作，并非头部企业的临时会议安排，而是历时三个月的系统性规则建设过程。

今年7月，在国家市场监督管理总局、工业和信息化部指导下，由中国光伏行业协会牵头编制的团体标准《光伏行业成本核算模型通则》正式发布，首次从行业层面统一了光伏制造全环节的成本核算口径。

按照《通则》要求，所有参与方的成本核算必须统一覆盖工业硅原料、电力消耗、设备折旧、人工成本、环保处理、研发摊销六大核心项，任何企业对外报价不得低于按照统一口径核算的完全成本。

8月6日，通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、亚洲硅业、东方希望、青海丽豪、新疆戈恩斯八家占据国内硅料产能近九成的头部企业在上海签署行业《倡议书》，率先公开承诺将严格按照《通则》要求核算成本，所有产品销售价格（含公开招投标报价）均不得低于对应成本线。

成本线托底

硅料价格有望结束两年单边跌势

从市场表现看，成本共识形成后，硅料价格已经走出了两年单边下跌的趋势。中国有色金属工业协会硅业分会发布的周度交易数据显示，截至9月30日当周，国内N型复投料（棒状硅）成交均价为4.30万元/吨，N型颗粒硅成交均价为4.03万元/吨，短短两个多月时间，两类主流产品累计反弹幅度接近30%

支撑这一轮价格反弹的核心是供给端的自发收缩。硅业分会公开排产数据显示，自9月以来，国内硅料行业整体开工负荷已降至45%以下，随着西南地区枯水期临近，区域内高耗能硅料产能将陆续进入检修阶段，预计自10月起全行业开工负荷将进一步降至35%左右；行业库存从年初31万吨的高点持续回落至11.8万吨，连续四个月保持去化态势。

这一价格水平恰好落在全行业平均完全成本线附近。

《碳见光伏》梳理发现，按照统一成本核算口径，当前改良西门子法硅料的成本结构中，工业硅原料占比约55%，电力成本占比约20%，设备折旧、人工、辅材及环保成本合计占比约25%。

行业内具备自备电厂优势的头部企业，凭借规模效应可将西门子法硅料完全成本控制在3.9-4.1万元/吨区间，但占行业总产能近六成的中型生产企业，当前完全成本普遍落在4.3-4.6万元/吨区间；颗粒硅路线的头部企业凭借流程短、能耗低的优势，完全成本可低至3.7-3.9万元/吨。

将两类技术路线、不同规模企业的产能加权平均后，全行业含税平均完全成本恰好落在4.2-4.4万元/吨区间，也就是市场广泛讨论的4.3万元成本锚点。

公开财报数据显示，2026年上半年，国内主要上市硅料环节企业合计亏损额超过120亿元，全行业经营性现金流已连续三个季度为负——当前价格水平仅能覆盖头部低成本企业的生产现金成本，距离全行业平均盈利仍有明显距离。

博弈仍在继续：涨价传导尚未打通

从当前博弈格局看，硅料企业坚持不做低于成本的赔本生意，而下游企业则采取"小批量、高频次、低库存"的刚需采购策略，刻意拉长补库周期试探硅料端的挺价韧性。双方在每一档报价点位上反复拉扯，价格传导是否顺畅、这一轮反弹能否持续，仍要等待下游真实采购接受度的验证。

行业普遍认为，这一轮硅料价格修复并非人为通过闭门会抬价，而是供给端自发收缩带来的供需再平衡结果——在产能严重过剩的行业环境下，仅靠口头倡议难以支撑价格长期上涨，最终还是要靠实际的减产执行、需求端的真实落地，才能让行业走出全链条亏损的泥潭。

业内分析认为，后续硅料行业的走势仍需紧盯三个核心变量：

一是各企业减产计划的实际执行力度，防止出现"公开挺价、私下甩货"的道德风险；

二是下游硅片、电池、组件环节的补库节奏，观察终端需求是否能支撑价格进一步上行；

三是现货市场实际成交价格对当前价格体系的验证效果，警惕短期挺价带来的价格虚高。

对于整个光伏产业链而言，硅料环节作为最上游的制造端口，结束无序价格战的意义，远不止于几个点的价格反弹——只有让最上游环节回归合理盈利，整个产业链才能从持续两年的内卷循环里走出来，重新回到技术升级、降本增效的发展主线上。