招银国际维持中国消费行业跑赢大市评级 国内旅游消费7384亿元

观点网讯：招银国际发表研究报告，维持中国消费行业「跑赢大市」评级。该行指，国庆假期消费动能维持温和，大致与端午节趋势一致，服务消费具韧性。

该行引述数据指，10月1至7日国内旅游消费共7384亿元人民币，日均按年升4.3%，与端午节假期相若；出游人次达8.26亿，日均按年升6.3%，表现优于端午节，惟人均消费按年跌1.9%。期内跨区域人员流动量共21.42亿人次，日均3.06亿人次，按年升0.6%；消费服务日均收入按年升19.5%。

服务方面，4日或以上行程占国内休闲出游比例逾六成，为2024年以来首次；县域及大理、都江堰等较小目的地访客按年录得双位数增长，平均逗留时间亦延长。

报告称餐饮或优于整体消费，税务数据显示餐饮收入按年升9%，其中小吃升15.5%、快餐升30.6%；饮料收入按年升逾200%，受现制茶饮带动。期内电影日均票房按年跌27.4%，票价跌0.77%。

海南离岛免税销售1至5日按年升5%，购物人次升13%，但估计人均消费按年跌7.4%，仍然偏弱。

商品方面，第四轮以旧换新资金625亿元人民币于9月30日下发，支持家电（按年升40.6%）、通讯器材（按年升119.8%）等合资格品类。智能、绿色及健康相关产品需求较强，智能眼镜销售按年倍增，户外运动装备销售按年增10%。

选股方面，该行建议关注盈利能见度高、现金流稳健及股息吸引的必需消费股，以及受假期消费活动支持、已超卖的可选消费及旅游股。

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