8亿跨界半导体的故事，为何没能撑住这家化学建材公司股价？

继2024年、2025年连亏两年后，雄塑科技2026年上半年转盈，但当期扣非后归母净利润仍录得-2795.64万元

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

盈利持续承压下，广东雄塑科技集团股份有限公司（下称雄塑科技，300599.SZ）拟跨界布局半导体领域。对于这一消息，市场尚持审慎态度。

2026年10月8日晚间披露跨界收购事项后，公司股价开启下行模式，10月9日单日下跌13.22%，10月12日短暂回调后10月13日再度下跌，盘中跌近8%至13元/股上下。市场存在哪些顾虑？

此番，雄塑科技拟筹划以现金方式收购芯源新材料不超过80%的股权，收购完成后，后者将成为公司控股子公司。经各方确认，芯源新材料100%股权的整体估值暂定不超过8亿元，最终估值与定价、具体交易方案均以审计、评估报告和正式签署的收购协议为准。

目前交易处于前期筹划阶段，签署的意向协议系各方基于收购事项达成的初步一致，而该事项所涉及的交易金额、交易方案等具体事宜，尚需进行全面尽职调查、审计和资产评估，并根据相关结果进一步协商洽谈。雄塑科技提示称，该交易最终能否达成，存在重大不确定性。

雄塑科技此次筹划收购事项的特别提示

信息来源：公司公告

从业务上看，这是一场跨界交易。雄塑科技以新型化学建材为主要业务领域，目前主营业务产品涵盖聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）等系列管材管件，广泛应用于工业与民用建筑、市政工程、高效农业、智能电网建设等。而芯源新材料专注于以纳米金属产品为代表的半导体用散热封装材料的研发、生产、销售和技术服务，为功率半导体封装、先进集成电路封装提供高散热、高可靠的解决方案。

雄塑科技表示，此次跨界交易旨在切实推动公司向新质生产力转型升级，培育发展新动能、布局第二增长曲线。

值得一提的是，截至上述交易公告披露日，在芯源新材料股权结构中，出现了比亚迪、小米的身影，其中，比亚迪股份有限公司持股8.50%、北京小米智造股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股8.26%；另据最新数据显示，芯源新材料2025年度净利润在5000万元左右，2026年上半年其净利润约3000万元。

不过在交易的另一头，雄塑科技的基本面并不轻松。据财报显示，2024年和2025年，公司连续两年处于亏损状态，归母净利润分别为-1.11亿元、-8080.96万元，同期扣非后归母净利润也均录得负值。

时至2026年上半年，雄塑科技归母净利润同比转盈，实现1498.79万元，但扣非后归母净利润仍为-2795.64万元；当期，雄塑科技的非经常性损益金额合计为4294.43万元，其中包括4179.01万元的非流动性资产处置损益（包含已计提资产减值准备的冲销部分）。

雄塑科技在半年报中坦言，2026年上半年的扭亏，主要系公司通过盘活存量资产，处置部分闲置土地使用权及厂房，产生资产处置收益所致。

2026年上半年雄塑科技的主要会计数据和财务指标

数据来源：公司财报

不久前，雄塑科技进行了一轮“瘦身”。

2026年4月，因公司自用房地产有部分闲置，为提高资产使用效率，雄塑科技规划将该部分自用房地产转为投资性房地产、用于经营租出获取收益，所涉及的建筑面积共计约2.51万平方米；截至2026年3月31日，该部分房产账面原值1818.10万元，账面净值652.74万元。

2026年8月，雄塑科技董事会通过议案，同意全资子公司河南雄塑、云南雄塑实施停产。目前，雄塑科技在全国拥有六大基地，分别位于广东佛山、广西南宁、海南海口、云南玉溪等地区，年生产能力近50万吨。受房地产调控延续、基建投资放缓及行业竞争加剧等因素叠加影响，河南雄塑、云南雄塑因产能无法有效释放，持续处于亏损状态。因此公司基于改善经营效益、优化产能布局、盘活存量资产并集中资源发展优势区域的考虑，对前述两家公司进行调整。

其中，河南雄塑将继续发挥属地作用，协调资源配合公司及其他子公司保障现有客户服务质量，并拓展属地市场；云南雄塑则不再承担属地经营职能，其现有客户由公司其他生产基地统筹承接。后续，雄塑科技将视行业与市场情况，择机复产或将相关资产盘活变现。

在2026年9月召开的业绩说明会及其他投资者活动上，多位投资者问及雄塑科技2026上半年扣非净利润亏损、管材主业亏损的原因，以及是否规划新赛道、挖掘新增点等问题。彼时，公司回应称将持续稳定主业经营发展，同时寻找投资机会，适时谋求二次新发展。如今，这笔跨界收购正是雄塑科技为“第二增长曲线”落下的一子。只是，在盈利状况承压下，公司能否接上这门生意，仍有待时间验证。

投时关键词：雄塑科技（300599.SZ）