茅台重回A股“股王”

10月12日，A股“股王”再次易主。

贵州茅台（600519）收盘报1288元/股，较上个交易日上涨1.98%，重新成为A股股价最高的上市公司；原“新晋股王”联讯仪器（688808）大幅回调8.13%，收报1277元/股。

在刚刚过去的中秋国庆“双节”，白酒消费整体动销平淡，仅茅台价格较为坚挺。

第三方平台“今日酒价”数据显示，53度500ml飞天茅台（散瓶）在中秋备货期批发价为1750元左右，节后（10月12日）价格回落至1710元，表现相对平稳。据记者实地走访以及多家券商调研信息，飞天茅台（53度500毫升）在节前终端烟酒店的零售价普遍在1700元—1900元/瓶，部分小店报价站上2000元/瓶。

“双节”过后，茅台在全国数十个省区市的经销商联谊会公众号陆续注销、多省经销商联谊会停止日常工作的消息持续发酵，引发行业热议。贵州茅台酒销售公司对此回应，这是响应国家关于社会组织规范管理的相关要求，作出的系统性梳理与优化，不代表会停止对渠道市场活动的支持。

这些联谊会成立于2010年前后，是各区域经销商自发组建设立的民间组织。过去，联谊会承担着传达厂家政策、协调价格体系等职能，是茅台渠道体系中的重要一环。如今的集中“退场”，发生在茅台全面市场化改革的大框架下。

今年1月，贵州茅台董事会审议通过《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，明确提出要通过自营店、i茅台APP，销售贵州茅台酒全系产品，聚焦C端、B端消费群体，取消自营体系原分销层级。

飞天茅台以原价上线i茅台直面消费者后，该平台也晋升为贵州茅台第一大销售渠道。

财报显示，上半年贵州茅台营收907.03亿元，同比增长1.47%；归母净利润445.17亿元，同比下降1.95%。其中，i茅台平台实现酒类不含税收入402.6亿元。

在10月10日的公开活动上，茅台集团党委书记、董事长陈华再次提到“全面向C”，强调坚持“以消费者为中心、以市场需求为导向”，持续推动“卖酒向卖生活方式”转变。

渠道变革之际，传统经销商的利润空间被不断压缩，部分茅台大商已经开始拥抱黄酒。

今年以来，会稽山和四川盛世群运公司（茅台在四川最大的运营商）签订合作，主推高端单品“会稽山·兰亭”；古越龙山与华南老牌名酒大商广东粤强酒业、重庆农资签署三方战略合作协议，联合推出定制新品“琥珀光”，为老牌白酒经销商提供新的利润空间。