光芯片概念股节后急跌 AI硬件进入重估时刻？

10月8日，国庆长假后首个交易日，光芯片、CPO概念成为A股科技线调整最剧烈的板块之一。

个股层面，长光华芯盘中跌停，收报231.76元/股，跌幅20.00%；仕佳光子跌幅17.40%，收报127.60元/股；德科立跌幅12.19%，收报183.53元/股。此外，腾景科技、中石科技等跌幅靠前。

股价急跌背后，市场交易的并非单一利空。一方面，摩根士丹利近日在研报中对潜在FCC限制政策进行推演，这一消息发酵放大了外部政策不确定性。

另一方面，光芯片价格预期、产能扩张节奏以及热门公司高位减持等因素，也让资金开始重新审视这一高景气赛道的估值基础。

除长光华芯、仕佳光子等公司公开回应未获悉光芯片降价消息外，产业链龙头中际旭创、新易盛此前也曾在投资者关系活动中回应价格和需求传闻。中际旭创称，市场传言的降价幅度过于夸大。新易盛则表示，结合订单情况，产品需求端并未发生变化。

　　传闻点火

本轮调整的直接导火索，是市场流传的光芯片价格承压消息。传闻称，1.6T配套光芯片存在降价压力。

对此，多家上市公司已作出公开回应。长光华芯方面表示，公司未收到任何关于光芯片降价的相关消息；对于股价下跌原因，公司亦未作相关猜测。

永鼎股份方面同样表示，未获悉相关情况，对股价异动原因不作猜测。

仕佳光子方面表示，公司未获得任何光芯片降价的相关消息，但认为本轮板块调整可能源于10月1日摩根士丹利发布的关于美国联邦通信委员会（即FCC）政策的研究报告。

从机构分析推演层面来看，该政策聚焦于3.2T放量前，重点并非此前市场热议的800G或1.6T。

还有机构传言，美国光通信公司Lumentum在8月18日的6th Nasdaq Investor Conference in Asia活动中曾表示，FCC已就潜在规则与其接触。

值得一提的是，目前公开渠道并未检索到上述活动信息。而上述机构报告仅仅是对美国FCC潜在规则作出推演，目前FCC正式政策文本并未落地。换言之，该政策仍处在预期阶段，能否真正落地也尚未可知。

但至少从国内上市公司公开回应看，目前“降价”并非行业事实。

也就是说，今天的股价反应更像是政策、市场预期层面的集中释放，而不是上市公司已披露的经营基本面的变化。

　　订单仍在

从上市公司近期公告和投资者关系活动记录看，光芯片产业链并未停止扩张。

源杰科技财报显示，2026年上半年，数据中心领域收入同比增长640%，CW 70mW、100mW激光器产品持续大批量交付；100G PAM4 EML产品批量出货，200G PAM4 EML产品客户验证工作稳步推进。

仕佳光子在此前的投资者关系活动中表示，适用于1.6T光模块的AWG芯片及组件已实现小批量出货；高功率CW光源系列产品中，部分高功率产品已开发完成并通过内部可靠性验证，70至100mW产品已实现小批量出货。

但是，高景气并不等于高估值可以不受扰动。

9月30日，长光华芯董事长兼总经理闵大勇在2026年半年度业绩交流会上表示，目前光芯片受供需关系紧张影响，整体价格比较稳定；长期来看，随着良率提升、产能扩充以及新参与者进入，不排除有价格下降的可能。

这句话是理解今日板块调整的关键。市场并非只在交易“是否降价”，而是在重新评估：当供给改善、产能扩张、新玩家进入之后，高端光芯片的价格韧性还能维持多久。

　　高位减持叠加估值压力

除传闻扰动外，资本面因素也在影响市场情绪。

近半年内，多家光通信高价股密集披露减持公告。对高位科技股而言，减持本身未必改变公司经营，但会放大市场对估值、安全边际和产业兑现节奏的敏感度。尤其在AI算力链条已经连续上涨后，任何涉及价格、政策、扩产和股东减持的边际信息，都可能触发资金重新定价。

所以问题在于，二级市场此前已经对高增长给出了较高预期。今天的大跌，反映的不是单一利空，而是市场对外部政策不确定性、产品价格弹性、产能释放节奏和高估值状态的一次集中再评估。

短期看，FCC相关政策是否正式落地、光芯片价格是否实际下行、1.6T及更高速产品能否顺利验证和出货，或将继续影响市场情绪。

但从长期看，企业是否能够稳定交付高功率、高速率产品，并在扩产周期中维持盈利能力，以及市场需求端是否出现调整，才是行业景气度的最终体现。