New Constructs评Anthropic IPO为2026年最荒谬 估值仅给1500亿美元

观点网讯：10月8日，独立金融研究机构New Constructs发布报告，将Anthropic即将进行的首次公开募股称为「2026年最荒谬IPO」。

据《CNBC》报导，Anthropic正朝着在那斯达克挂牌、潜在市值达2兆美元的方向迈进，而New Constructs仅给予这家AI公司1,500亿美元估值，并警告华尔街即将面临「投资人轻信程度前所未有的考验」。

New Constructs估计，若要达到Anthropic所期望的估值，该公司必须创造出全球市值最高的科技公司辉达过去一年获利的两倍。辉达过去四季净利润已超过1,900亿美元。

据《路透社》引用Anthropic招股说明书外泄版本的报导，Anthropic 2025年营收为46亿美元，但净损高达420亿美元。另据素材，截至2026年7月底，Anthropic年化营收已达到650亿美元；《纽约时报》2025年9月称，Anthropic预计到2026年底年化营收将达到1000亿美元。

Anthropic不断攀升的营运亏损，加上大量开源模型带来的竞争，让New Constructs得出结论：「我们认为Anthropic并没有一个可行的商业模式。」该机构写道，「自从开源模型出现以来，很明显的，封闭式模型将难以创造获利。」

New Constructs创办人兼执行长David Trainer在华尔街以看空IPO闻名。New Constructs曾在2019年WeWork计划上市前，称其为「2019年最荒谬的IPO」。当时WeWork私人市场估值曾达470亿美元，但New Constructs发布报告仅6周后，WeWork便因需求疲弱，以及市场对其财务状况的强烈批评而撤回IPO计划，最终于2023年申请破产。

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