李彦宏“豪赌”AI 10年，百度尚未写完的终局

文 | 刘振涛

10年前，2016年乌镇世界互联网大会，李彦宏站在舞台中央说出：“移动互联网时代已经落幕，未来的机会在人工智能。”

李彦宏的话有点超前，彼时国内科技行业深陷移动互联网流量竞争，短视频、社区团购、电商、外卖抢占市场绝大部分资源。当同行争抢眼前红利，李彦宏把目光投向尚处萌芽期的AI，显得特立独行。

乌镇互联网大会之后，李彦宏带领百度正式开启“All in AI”。从2013年深度学习研究院成立算起，十余年间豪赌AI，百度累计研发投入超千亿。

这10年间，很长一段时间内，市场上有质疑声： “百度有昨天、有明天，唯独没有今天” 。外界质疑，百度放弃眼前红利，砸钱布局一个短期内看不到回报的技术赛道，是不是赌错了？

直到ChatGPT 引爆全球大模型竞赛，文心一言快速亮相，百度AI 相关业务收入占比持续抬升，手握2.7万件全球AI专利，连续7年位居中国 AI 专利数量榜首，十年投入终于从实验室走向产业落地。在质疑声中，百度搭建起国内稀缺的 “芯片框架大模型应用”AI 全栈体系。

2026年一季度百度AI业务收入占一般性业务比重首次突破 52%，二季度维持50%，上半年，AI业务收入占一般性业务收入的51%，AI正式成为百度收入的核心支柱。财报数据证明，百度这十年豪赌投入并非概念炒作。

从财务数据和AI产品来看，李彦宏这10年赌赢了。

但从商业的趋势来看，百度豪赌AI这场胜利，应该是阶段性的胜利，还没有完全赢。技术壁垒不等于商业胜利，抢先布局不等于锁定终局。大模型赛道竞争者蜂拥而至——李彦宏和百度，只是打赢了上半场。

豪赌：ALL in AI，一场逆势的千亿押注

百度选择ALL in AI，不是跟风热点，是李彦宏基于产业周期做出的长期战略抉择。这份逆势选择代价高昂，质疑声长期相伴。

2013年，百度先后在北京和硅谷成立深度学习研究院，开始布局自动驾驶和自然语言处理，是国内最早深耕深度学习的大厂。那个时候，互联网科技行业还在收割移动互联网红利，所有人都在谈O2O、谈短视频、谈手机上的流量入口。

百度一家搞搜索公司谈人工智能，听起来更像是讲故事。百度埋下 AI 战略的种子，但早期技术投入无法快速兑现商业回报。

真正战略转折点出现在2016年，那年的乌镇互联网大会，李彦宏公开表态，“移动互联网时代已经落幕，未来的机会在人工智能。”乌镇大会后，李彦宏开始了百度重大架构调整。

李彦宏亲自把无人驾驶、人工智能等创新业务拎出来直管。同年9月的百度世界大会上，“百度大脑”首次对外完整亮相。李彦宏在多个场合明确释放信号：百度要从一家互联网公司，转型为一家AI公司。

李彦宏的决战在当时科技行业算是“另类”，那个时候，百度在移动互联网时代，搜索业务为基本盘带来的现金流比较丰厚。资本市场更关心百度什么时候能在移动端追上阿里和腾讯。把大把真金白银砸进长周期、不确定能不能变现的基础研究，承受的压力可想而知。

2017年百度正式喊出“ All in AI”，Apollo自动驾驶、DuerOS操作系统同步落地，资金、人才、组织架构全面向AI 倾斜。AI属于典型重投入赛道。自动驾驶、大模型前期只有成本消耗，很难快速盈利。昆仑芯芯片流片迭代、飞桨框架持续更新、萝卜快跑 Robotaxi 运营，每年吞噬巨额资金，持续摊薄账面利润，资本市场疑虑不断加重。

面对外界质疑的反复拷问，百度并未改弦易辙。在李彦宏的判断中，移动互联网红利终将耗尽，AI是新一代产业基础设施，短期财报得失不能定义长期价值。

李彦宏的决心，宣示了百度是认真的。这场AI赛道千亿级豪赌，赌的不是两三年业绩，而是百度未来的产业席位，押注未来就必须承受市场的审视与否定。

兑现：来之不易的阶段性成果

过去的10年，在ALL in AI中，百度进行了系统性的投入，从最底层的芯片设计，到往上的深度学习框架，再到往上的大模型和最终应用落地，沿着技术栈从上到下，把能做的几乎都做了一遍。

这份投入和时间没有白费。2022年底，ChatGPT横空出世，生成式AI彻底引爆全球科技革命，国内互联网企业纷纷仓促入局大模型赛道，开启疯狂追赶模式。

而此时的百度，早已完成全栈AI技术布局，从底层算力到上层应用的完整生态已然成型，无需临时跟风转型，直接进入技术迭代与商业化落地的快车道，十年深耕的优势瞬间兑现。

国内能够打通硬件到应用完整链路的企业屈指可数，百度完成昆仑芯-飞桨-文心大模型-上层应用四层全栈闭环。昆仑芯国产 AI 芯片已经落地多个万卡算力集群，服务上百家政企客户，降低算力对外依赖。

飞桨作为国内主流开源深度学习框架，沉淀数百万开发者群体，向下适配自研硬件，向上降低企业 AI 开发门槛；文心大模型兼顾通用能力与行业定制，C 端推出文心一言，B 端输出行业大模型服务；最上层 AI 能力渗透搜索、智能云、Apollo、小度硬件，实现底层技术到终端产品的完整流转，这套全栈协同能力，是多数竞争对手不具备的优势。

更重要的是财务层面的兑现。百度AI最硬核的成果，是它已经从"烧钱故事"变成了"增长的动力"。

2025年百度财报中，AI业务收入达到400亿元，同比增长48%。其中第四季度，AI业务收入占百度一般性业务收入的比重达到43%，超出市场预期。2026年一季度，百度AI业务收入136亿元，占一般性业务52%；2026年二季度，百度AI业务收入125亿元，占比50%，上半年，百度AI业务收入占一般性业务收入比重达51%，AI业务正式与传统搜索广告分庭抗礼。

同时，百度的传统搜索完成AI原生改造，生成式能力嵌入检索流程，为老业务注入活力。Apollo旗下萝卜快跑实现规模化运营，截至2026年上半年，累计全球出行订单超2200 万单，业务覆盖 27 座城市，自动驾驶总里程突破3.3亿公里。中报显示，2026 年二季度，百度AI云基础设施收入73亿元，同比增长50%，其中GPU 云收入同比暴涨283%，连续四个季度保持三位数增速，承接大量企业大模型训练与推理需求，B 端产业 AI 成为百度第二增长曲线。

财务上的表现，业务上的成果，证明了过去的10年，李彦宏赌赢了。在移动互联网最风光的时候逆势押注AI，在战略层面，百度没有走错路。它躲过了被技术变革淘汰的命运，拿到了一张AI时代的入场券。

挑战：没有完全赢，AI这条赛道还得继续押注

百度拿到入场券，不等于能走到终点。AI赛道上，李彦宏带领百度赌赢了，但还没有完全赢。纵观百度ALL in AI这10年，公司在底层技术实现领先，但依靠AI再造百度的目标，还需要继续努力。

10年AI的投入，百度积累了雄厚的技术实力，但是在C端用户心智上较为薄弱。百度战略重心偏向B端产业服务，C端流量布局存在自我束缚。文心一言没有打造独立超级入口，与豆包、千问、元宝等竞争对手选择路径不同。

目前，搜索广告业务依旧贡献百度利润基本盘，独立大模型对话产品，会直接冲击搜索这个核心现金牛。如果将文心一言作为独立的App推广，相当于在内部切割自己的流量池，与自己的核心产品竞争。

既要推进AI革新，又要守护收入底盘，内部博弈就容易导致 C 端产品施展空间受限。

另外，十年前李彦宏带领百度All in AI的时候，国内没有几家公司真正在基础模型上重注。但今天，大模型赛道已经变成了最拥挤的赛道。

智谱、月之暗面、MiniMax等创业公司持续迭代；阿里、字节、腾讯等巨头各自押注，资源投入不比百度少；DeepSeek等开源模型更是以极低成本快速渗透，文心一言抢跑的优势红利正在逐步被抹平。

李彦宏自己2026年二季度财报电话会上也承认：要让文心大模型“重新回到基础大模型的第一梯队”。

最后财务视角来看，百度赖以供养AI投入的"现金奶牛"——传统搜索广告业务正在持续承压。

中报显示，2026年二季度，百度总营收313亿元，同比下降4%；归母净利润23亿元，同比下滑68%。利润的大幅下滑，一方面是AI研发和算力投入持续加大，另一方面也反映出传统搜索广告业务的疲软。2026年第二季度百度在线营销收入131亿元，同比下跌19%。

百度需要在维持高额研发投入和短期利润表现之间找到平衡，十年All in AI，百度用搜索的钱养出了AI的底座。但下一步，AI自己得学会赚钱。

种种现实说明，李彦宏赢下了技术建设的上半场。他验证了自身战略预判，搭建起国产 AI 完整技术底座，却尚未跑通成熟的商业闭环，“再造百度” 的愿景还需要继续努力。

十年前，李彦宏在移动互联网的喧嚣中逆势转身，押注AI。这个决定，让百度躲过了被时代淘汰的命运。

十年间，百度搭建起了从芯片到应用的完整AI体系，AI业务收入占比过半，萝卜快跑跑在了全球自动驾驶的第一梯队。这些都是实打实的战果。

但 AI 不是一次性技术闯关，建成全栈体系并不代表胜利，它是一场永不停歇的迭代竞赛。这场豪赌AI的牌已经翻开了一半，李彦宏赢了，但没有完全赢，剩下的一半，要靠未来几年的答卷来写。$百度集团-W(HK|09888)$