【券商聚焦】平安证券：创新药BD提速十五五规划支持 维持强于大市

金吾财讯|平安证券发布研报指，维持生物医药行业“强于大市”评级，认为创新药BD持续提速，医药工业“十五五”规划支持创新药发展。截至2026年9月22日，我国创新药对外授权交易总额突破1200亿美元，同比增长36%；首付款规模超百亿美元，单笔平均交易金额、首付款金额及占比均提升，大额交易频频落地。2025年全国登记新药临床试验达2900多项，同比增长18%，细胞与基因治疗药物临床试验数量年增长约30%。国家药监局将完善早期研发沟通交流机制，对重点品种实行“提前介入、一企一策、全程指导、研审联动”，加快临床急需产品上市。工信部、国家发展改革委等10部门联合发布《医药工业发展“十五五”规划》，提出“十五五”时期规模以上医药工业企业营业收入超过3.5万亿元，创新药产业规模增速年均达20%以上；到2030年生物医药研发应用稳居世界前列。 中国创新药企全球竞争力持续提升，可从治疗领域和技术平台把握创新主线：关注代谢（减重）、慢病（高血压、高血脂）、中枢神经（AD、帕金森）等潜力治疗领域，以及小核酸药物、放射性药物（RDC）、CART疗法等潜力技术平台。建议关注百济神州(06160.HK)、和誉-B(02256.HK)、加科思-B(01167.HK)、远大医药(00512.HK)等。CXO和上游订单端回暖，建议关注多肽、小核酸、ADC等新兴领域及SMO、临床前CRO；器械基本面有望随集采出清和创新升级改善。风险包括医保控费、药品降价等政策风险，研发失败或进度慢风险，以及公司经营不达预期风险。