【券商聚焦】平安证券：北京新政利好地产 维持行业强于大市评级

金吾财讯|平安证券发布研报指，北京率先公布“8.28新政”实施细则，细化封顶、定金、土地分期等标准，维持地产行业“强于大市”评级。 政策方面，北京明确主体结构封顶认定标准，同时量化定金及土地分期付款标准，明确现房销售项目定金一般不超过总房价款的1%；对于8月28日后出让土地可按国家规定分期付款，首付款在出让合同签订之日起30个自然日内缴纳，比例不低于总价款的50%，余款可延长至合同签订后两年内缴清，利于降低房企拿地压力。同时本次实施意见对新老项目分类处理，通过新老划断给予过渡期项目缓冲，避免一刀切，降低房企短期资金周转压力。 市场运行方面，9.19-9.25重点50城新房成交1.6万套，环比升26.1%；重点20城二手房成交1.6万套，环比降13.1%。9月（截至25日）重点50城新房月日均成交同比降18.7%，环比升2.2%；重点20城二手房月日均成交同比升2.8%，环比升8.4%。截至2026年9月25日，16城取证库存8463万平，环比升0.8%，去化周期18.9个月。本周申万房地产板块涨2.28%，跑赢沪深300；内房股指数跌0.43%，主流港资房企涨跌不一。 投资建议方面，研报认为尽管商品房销售制度改革短期或对房企项目周转及回款速度形成一定影响，但随着短期上市新房减少以及信贷新政对购房需求的提振，或利于房企存量在售新房去化；现房销售模式下，新房无交付担忧、叠加品质优势，相较二手房溢价或有望扩大，带来项目整体盈利能力提升。看好资金、运营及产品力强的房企，包括华润置地(01109.HK)、建发国际集团(01908.HK)、滨江集团(002244.SZ)、中国海外发展(00688.HK)、绿城中国(03900.HK)、招商蛇口(001979.SZ)、保利发展(600048.SH)、越秀地产(00123.HK)；同时短期新房供给减少，二手房市场或迎来需求分流，推荐优质经纪公司贝壳。 风险提示：楼市修复不及预期、个别房企流动性问题发酵及连锁反应超出预期、行业短期波动超预期等风险。