总裁辞职，投行手续费净收入连降！光大证券如何破局？

光大证券近日公告总裁刘秋明辞任，董事长赵陵代为履行总裁职责

投资时间网、标点财经研究员 田文会

光大证券股份有限公司（下称光大证券，601788.SH）近日公告总裁刘秋明辞任，由董事长暂代。近期该公司还将召开股东会审议新的非执行董事选举议案。光大证券前两年业绩增速慢于行业，且该公司投资银行业务手续费净收入已连降五年。总裁和董事的变更对光大证券将带来什么影响？

9月23日晚，光大证券公告将于10月20日召开股东会审议选举郭居为公司非执行董事的议案。郭居现任中国船舶集团（香港）航运租赁有限公司（3877.HK）财务金融部总经理,由持有3.14%光大证券股份的中船国际控股有限公司提名，接替今年6月24日辞去光大证券非执行董事的秦小征。

9月22日，光大证券公告当日该公司董事会会议同意由董事长赵陵代为履行公司总裁、法定代表人职责，直至新任总裁、法定代表人任职之日为止。

此前，据光大证券9月18日公告，董事会于当日收到公司执行董事、总裁刘秋明的辞任报告。因任期原因，刘秋明辞去该公司执行董事、董事会战略与可持续发展委员会委员和总裁等职务。辞任后，刘秋明不再担任该公司法定代表人。该公司将按照相关规定履行新任董事的选举程序和新任总裁、法定代表人的选聘工作。

据光大证券过往年报信息，刘秋明曾任申银万国证券股份有限公司机构业务负责人、瑞银证券有限责任公司董事总经理、中国平安保险（集团）股份有限公司执委、平安证券有限责任公司副总裁、中民投资本管理有限公司董事长兼总裁等职，2020年从中民投资本管理有限公司进入光大证券，当年3月13日开始担任光大证券执行董事和总裁。执行董事任期终止日为2027年5月27日，但未标明总裁任期终止日。

投资时间网、标点财经研究员就总裁辞职等问题向光大证券发送了沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。

刘秋明掌舵光大证券的这几年中，2020年到2023年，该公司净利润增长情况好于行业整体，但2024年和2025年业绩增速则低于行业。

2020年—2025年，光大证券营业收入同比增速分别为57.76%、5.30%、-35.48%、-6.94%、-4.32%、13.06%，归母净利润同比增速分别为310.97%、49.28%、-8.47%、33.93%、-28.39%、21.77%。中国证券业协会官网公布的同期证券公司整体营业收入同比增速分别为24.41%、12.03%、-21.38%、2.77%、11.15%、19.95%，净利润同比增速分别为27.98%、21.32%、-25.54%、-3.14%、21.35%、31.2%。

其中，2024年，光大证券营收和归母净利润皆同比下降，但证券公司整体营收和净利润则实现较快正增长。

今年上半年，光大证券营收增速低于行业，净利润增速则高于行业。其中，该公司营业收入同比增长18.17%，归母净利润同比增长32.45%。同期，证券公司整体营业收入同比增长31.38%，净利润同比增长23.5%。

光大证券今年上半年营业收入中，投资银行业务手续费净收入为2.74亿元，同比降24.69%。

实际上，光大证券投资银行业务手续费净收入此前已连降五年，2021年—2025年同比增速分别为-10.68%、-27.75%、-19.56%、-20.26%、-5.81%。

今年上半年，光大证券股权投资业务营业收入为-2.19亿元，上年同期为-0.62亿元。2020年—2025年，该公司股权投资业务营业收入分别为-10.75亿元、4.58亿元、-1.7亿元、-1.15亿元、1.10亿元、-1.37亿元，波动较大，且有四年为负值。

在发展战略表述上，刘秋明刚上任的当年，光大证券在2020年年报中称，该公司以“建设中国一流投资银行”为战略目标，以“价值领先、特色鲜明”为两大战略愿景，坚定不移地推进“市场化、专业化、集约化”改革。在2023年年报中，光大证券发展战略的表述已经微调为“以‘建设中国一流服务型投资银行’为战略目标”。可以看出，该公司强化了“服务”理念。

虽然光大证券以“建设中国一流服务型投资银行”为战略目标，但上述数据也显示，该公司近几年投资银行业务发展得并不理想。

光大证券近几年投行业务手续费净收入同比增速

数据来源：光大证券财报

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