美债10年期收益率触及5.23%创2007年6月以来新高，增长与赤字担忧升温

金吾财讯|周五美债收益率再次上行。10年期盘中触及5.230%，创2007年6月以来最高；30年期升破5.51%，为2004年以来最高；2年期升向4.90%。通常高收益率暗示需求疲软，但消费、企业活动、制造业和人工智能（AI）投资均更强。华尔街争论急升原因：通胀、经济产出增强和联邦赤字扩大。投资者担忧利率维持高位，9月标普500指数仍近历史高位，成长股优于周期板块，但高估值和中期选举季增添风险。\n\n周三数据令增长论再获支撑。标普全球调查显示，美国制造业创2022年以来最大月度升幅，服务业达2021年以来最强，新订单推动改善；债市抛售加速，投资者猜测经济加速而非降温。亚德尼研究首席投资策略师埃德·亚德尼称，收益率急升主因美国经济繁荣。若利率上升源于需求增加而非通胀失控，部分投资者更青睐大型科技股；数百亿美元正流入芯片、计算基础设施、数据中心等AI项目。\n\n家庭消费是经济未大幅放缓关键。二季度实际消费支出年化增速升至3.4%，亚特兰大联储GDPNow模型预计三季度消费支出增速接近4%。费城联储主席安娜·保尔森称，关税和油价上涨压力下经济仍强，消费、就业和AI投资周期构成支撑，股价上涨或进一步推动消费。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克称，增长稳健、企业盈利超预期，市场正定价韧性，交易员对美联储进一步加息预期升温，但联邦财政政策不可持续；消费者屡次未如预期收缩，持续支出支撑经济。\n\n威尔明顿信托高级债券投资组合经理威尔·斯蒂斯更担忧华盛顿政治，尽管承认增长推升收益率，仍将上行归因于政府支出过度和预算赤字。