【券商聚焦】浦银国际：中东局势升级，上调年底布油预测至90-100美元

金吾财讯|浦银国际发布研报指，9月中东局势重新转向“军事升级与外交斡旋并行”，影响向沙特输油管道、延布港及红海运输线路外溢，中东石油出口面临“霍尔木兹+红海”双重瓶颈风险。研报将年底布伦特油价基准预测由80—90美元/桶上调至90—100美元/桶，四季度大部分时间或在90—110美元/桶震荡；若军事冲突重新扩大，油价存在升至110—120美元/桶甚至以上的风险。 中期选举方面，截至9月23日，RealClearPolitics国会普选票平均值显示民主党领先8.5个百分点。Polymarket和Kalshi均认为民主党取得众议院控制权概率达92%，较8月初的83%—87%上升；参议院选情高度胶着，Polymarket显示民主党控制参议院概率约67%、共和党约34%。研报称当前最大悬念已由众议院转向参议院。 美国8月经济数据呈“K型分化”。8月零售销售环比增长1.2%，高于预期的0.8%；非农新增就业16.2万人，远超预期的5.5万人，失业率微升至4.14%。但工业生产环比持平，制造业生产下降0.3%，成屋销售环比下降2.0%至年化398万套。核心CPI环比超预期回升，主要由外宿、运输、学费和无线电话等服务项目推动，部分具有季节性或一次性特征。研报预计，消费和AI资本开支仍是主要支撑，但四季度经济动能仍可能放缓。 货币政策上，美联储9月加息25个基点至3.75%—4.00%，点阵图显示18名官员中12人预计年内还有一次25个基点加息，4人预计还有两次，仅2人预计不再加息。研报预计美联储10月或按兵不动，12月或再加息25个基点，但不代表新一轮连续加息周期开启。若12月按兵不动，或需核心PCE环比通胀率持续降至0.2%以内、失业率趋势性上行，以及霍尔木兹海峡重新开放且油价显著回落。 美元方面，9月美元指数走强，9月23日升至101.1，接近近七周高位。研报预计四季度美元指数以高位双向震荡为主，年底点位较当前略微走弱，但下行幅度有限。欧洲央行9月加息25个基点至2.5%，日本央行9月再次加息，美国与其他主要经济体政策差异进一步扩大的空间有限；当前市场对后续加息的定价可能偏高。