AI重塑NAND价值！Rosenblatt首予闪迪(SNDK.US)“买入”评级 目标价2400美元

智通财经APP获悉，投行Rosenblatt Securities启动对存储芯片制造商闪迪(SNDK.US)的覆盖，并给予“买入”评级，目标价为2400美元。分析师Kevin Cassidy在给客户的一份报告中写道：“新的AI计算平台正在创造一个机会，使NAND闪存从一种商品化存储介质重新定位为AI基础设施中更加关键的组件。从历史上看，消费电子、PC和智能手机领域的NAND需求主要由存储密度提升以及每比特成本下降所驱动。”

“然而，在AI系统中，随着模型规模扩大以及数据密集型推理需求不断增加，市场越来越重视存储密度、性能、耐久性和供应确定性，而不是绝对最低的价格。我们认为，让NAND更加靠近计算引擎，可以提升其对整个系统的价值。闪迪的技术路线图支持这一机遇。凭借技术及制造合作伙伴铠侠(Kioxia)，该公司已经拥有约25年的先进NAND工艺技术积累。”

“其BiCS8和BiCS10平台提升了面密度和横向扩展能力，与某些竞争对手的技术方案相比，可以在使用更少3D堆叠层数的情况下实现可比的单颗芯片容量。我们认为，这有助于形成有利的单位比特成本曲线，并维持其在面向AI的企业级存储领域的性能与成本优势。”

分析师补充称，鉴于闪迪与全球最大的8家NAND客户签订了“新业务模式”(New Business Model)协议，公司管理层对2028财年至2030财年营收实现中高个位数增长的指引充满信心。分析师解释称：“这些协议可能提高需求可见性，并降低NAND历史周期性的波动。基于这一框架，我们保守估计，到2030财年，非GAAP每股收益(EPS)约为300美元。”