特斯拉(TSLA.US)布局越南：直面VinFast(VFS.US)“主场优势”，先攻高端能否破局?

智通财经APP获悉，美国电动汽车制造商特斯拉(TSLA.US)正在为进入越南市场铺路，瞄准一个快速增长但已有强大本土对手深耕的电动汽车市场。

企业注册文件显示，特斯拉本月注册了名为特斯拉汽车越南有限责任公司的新实体，为可能进入越南市场铺平道路。

但特斯拉将面临来自本土巨头VinFast Auto(VFS.US)的竞争。根据国际能源署5月发布的数据，越南在2025年成为东南亚最大电动汽车市场，销量翻了一番以上，电动汽车占新车销量近40%。根据HSC研究，纳斯达克上市的VinFast已占据越南国内电动汽车市场92%的份额。

VinFast由越南最大私营企业集团之一Vingroup支持，该集团由越南亿万富翁范日旺创立，并围绕其电动汽车构建了涵盖充电和售后服务的生态系统。数据显示，Vingroup 2026年上半年营收为221.97万亿越南盾(85.2亿美元)。

VinFast的“主场优势”

惠誉解决方案旗下BMI高级汽车分析师Koketso Tsoai表示，VinFast的本土市场优势包括强大的本地品牌认知度、Vingroup更广泛的消费者生态系统，以及通过关联本地电动出租车网络获得的广泛曝光度。他补充称，充电和售后服务网络也使VinFast获得广泛的消费者接触，并降低了消费者感知到的所有权风险。

Tsoai表示：“特斯拉很难在越南与VinFast竞争，因为VinFast的优势远不止产品供应。”

Mobility Global东盟分析师Supparoek Sawangwong表示，VinFast在越南的充电基础设施中占据主导地位，拥有超过15万个充电端口的专有网络，且仅限其电动汽车使用。他还表示，这一基础设施格局也给其他电动汽车品牌在越南带来了挑战。

Tsoai表示，与此同时，特斯拉需要在一个买家对价格和实用性高度敏感的市场中建立分销和服务覆盖网络，并树立充电信心。特斯拉目前尚未公开潜在入市时间的更多细节。

越南也与特斯拉瞄准的其他东南亚市场不同。

Tsoai表示，泰国的电动汽车市场基于成熟的汽车生产基地和众多中国企业的参与而发展起来，印尼的电动汽车发展则与电池材料和本地生产激励措施密切相关。相比之下，越南已经拥有Tsoai所说的“国家冠军企业和快速发展的出行生态系统”，二者共同支持本土电动汽车普及。

这意味着特斯拉将进入一个电动汽车认知度相对较高的市场。Tsoai补充称：“特斯拉的前景与其说是取决于从零开始创造电动汽车需求，不如说是取决于证明其品牌、技术和拥有体验足以支撑相对于本地同类产品的溢价。”

越南市场为何值得押注?

尽管VinFast拥有本土市场优势，越南仍为特斯拉提供了快速增长的潜在电动汽车买家群体。Counterpoint Research副总裁兼研究总监Peter Richardson表示，2026年第二季度，越南电动汽车销量同比增长89%。

Richardson表示：“特斯拉在越南的最大优势是其强大的全球品牌、先进技术和软件，这可能吸引高端电动汽车买家。”

居民收入上升可能带来更多机会。根据世界银行数据，越南经济2025年增长8%，人均GDP达到5066美元。

但这一快速增长的市场已被强大的本土玩家主导。公司数据显示，VinFast在越南乘用车市场的份额预计从一年前约22%跃升至2025年的36%。该公司表示，2026年前八个月在越南销售超过154,000辆汽车，并连续24个月成为该国最畅销汽车制造商。VinFast报告第一季度营收23.11万亿越南盾(9.207亿美元)，同比增长近42%，但净亏损扩大59%至11.2亿美元。

分析师表示，VinFast的规模及其更广泛的生态系统的影响力，可能会使特斯拉在越南的竞争更加困难。

先攻高端：特斯拉的越南“错位”打法

分析师指出，Model 3和Model Y可能是特斯拉在越南的候选车型，但特斯拉初期更有能力在高端细分市场争夺富裕客户，而非大众市场。Model 3是特斯拉最实惠的轿车，而Model Y是其受欢迎的运动型多用途车(SUV)。

Richardson表示，特斯拉初期可凭借这两款车型瞄准科技型消费者，同时其上海工厂提供区域制造能力，以最大化供应灵活性。但他表示，长期成功将取决于提供有竞争力的价格和符合当地客户需求的产品。

Sawangwong表示，特斯拉和VinFast初期将是“相互的标杆，而非直接竞争对手”。

Sawangwong表示，特斯拉作为“时尚和创新”电动汽车品牌的声誉，可能尤其吸引注重身份的越南消费者。他预计Model 3将瞄准大众高端细分市场，其入门级车型提供更易获得的选择，而Model Y可能成为特斯拉在强烈偏好电动SUV的高端客户中的主要销量驱动力。

但分析师表示，特斯拉要想超越高端小众市场，可能需要更具竞争力的定价或更低成本的车型。