聚焦行业痛点之一：长信基金以特色风险监控系统，识别风险与机遇

一直以来，基金行业长期存在三大痛点，本质上是“市场、产品、服务”三重维度的叠加，构成了投资者获得感缺失的核心症结：

一是市场贝塔的高波动性，以中证500指数为观察样本，看2015-2025期间每个自然年度的指数表现，会发现无论在上涨还是下跌行情中，指数年度最大回撤均较为显著，其中有5个自然年度最大回撤超过20%，指数的波动属性明显。

二是基金阿尔法收益的不稳定性，相关报告数据显示，宽基型主动基金的单年度超额收益相差巨大，最高与最低的年度超额收益表现相差60%左右。优质的阿尔法难以持续产出，导致投资者难以筛选到长期表现优秀的基金产品。

三是销售行为导向导致的服务错配，由于缺乏对于贝塔高波动的认知以及对于阿尔法稳定性的管控，同时销售端、投顾端、财富管理端的服务能力与客户真实需求存在阶段性错配，对于投资者的引导和服务不足，导致投资者面临“基金赚钱、基民不赚钱”的困境。

近年来，监管层针对行业痛点系统施策，围绕“提高上市公司质量、推动公募基金行业高质量发展、规范基金销售行为”等主线，为基金公司的发展提供了清晰明确的路径指引。早自2015年，长信基金即在内部树立“绝对收益理念”、着手建设“以投资者利益为导向”的管理体系，经营底色与监管导向高度契合。在执行层面，长信基金通过特色风险监控系统判断应对市场波动、通过事前风险监控系统管控基金阿尔法稳定性、以多管理体系高效联动改善投资者引导与服务不足的问题，将“解决行业痛点、提升投资者获得感”拆解为可跟踪、可考核的具体管理动作，将监管的顶层设计，转化为投资者触手可及的真实体验。

应对市场波动

打造特色风险监控工具

贝塔收益是影响投资者持有体验的核心变量，由于A股市场结构分化特征明显，宽基指数及不同行业赛道都有可能出现短时间内“急涨急跌”现象，投资者难以判断市场与行业位置，“高买低卖”导致体验不佳。

为解决以上问题，长信基金内部通过跨条线、多部门的协作，共同打磨出一套识别贝塔风险的模型系统，该模型以各部门的专业子模型为底层基石，通过构建动态交互与反馈机制，显著提升预测精准度，并且通过常态化的回溯与复盘机制不断迭代优化，确保模型的长期生命力。

从模型框架来看，主要由核心信号和温度因子两大支柱组成，其中核心信号模块是由价量、估值、偏离、活跃度等子模型的指标进行刻画，主要用于判断当前市场所处的位置水平，捕捉极端市场位置可能出现的预警信号。温度因子模块则是由景气度、趋势、拥挤度等子模型的指标刻画，进一步验证市场热度、确认信号有效性，两大模块相辅相成，共同刻画行业状态。

经过持续不断的投研与科技资源投入，长信特色风险监控系统所适用的范围越来越广，权益赛道未来将全面覆盖31个申万一级行业，同时将债券市场指标也纳入识别范畴，进一步完善对于多资产类型产品的管理。未来，这套系统的适用范围还将逐步拓宽到指数层面，沪深300、中证500、中证1000等经典宽基指数将全部纳入识别范畴。

挂钩营销动作

从模型信号到实际运用的完整闭环

在模型信号输出与实际运用方面，长信基金从“解决客户实际问题”的角度出发，将风险预警与机会提示落实为具体的营销行为建议，打通投研端、产品端、销售端传导链条，做到行业热度监控广覆盖、风险等级评定深聚焦、营销行为建议强穿透。尤其在系统触发极端风险或机会信号时，会给出明确、清晰的营销行为建议，并且由销售端主动向外部进行传导，最终服务于客户。

系统正式上线运作至今，共有9个行业累计触发12次营销行为建议提醒，其中触发风险事件的胜率为71%，即信号发出后一周或一个月行业指数下跌概率均为71%，触发机会事件的胜率为100%，即信号发出后一周或一个月行业指数上涨概率均为100%。

以通信行业为例，6月26日系统触发“考虑减持”级别的风险提示信号，之后未来5个交易日通信申万一级指数下跌9.17%，未来20个交易日下跌22.45%，准确捕捉到阶段性高点。

再以有色金属行业为例，7月17日系统触发“增持”级别的机会提示信号，之后未来5个交易日有色金属申万一级指数上涨4.89%，未来20个交易日上涨15.47%，在阶段性低点及时触发提醒。

胜率表现佐证了营销行为建议触发的精准度，经过内部审慎评估后，信号可以通过投资者教育的形式输出，有效帮助投资者感知市场热度、判断行业位置，从而做出相对理性的投资决策。

而2026年基金中报新增的"盈利投资者数量占比"指标，进一步验证了长信特色风险监控系统的运用效果。长信基金旗下41只披露该指标的权益及混合类产品中，26只过去一年盈利比超过90%，占比约六成；全部产品盈利比中位数达93.08%。

具体到产品来看，长信基金不同投资策略、不同风险收益定位的多只产品，都在各自的波动区间里交出了"多数客户赚钱"的答卷。以开放式产品为例，长信基金共25只开放式产品盈利占比在80%以上：其中14只开放式权益条线产品（含FOF）盈利比达到85%以上，8只开放式量化条线产品盈利比80%以上，3只开放式固收条线产品盈利比90%以上。

在市场结构分化、波动成为常态的当下，长信基金希望以前瞻性的特色风险监控系统，识别市场贝塔机遇与风险，并将风险预警与机会提示信号转化为具体可落地的营销行为与配置建议，引导投资者在阶段性高点放缓脚步、在阶段性低点把握机会，让严谨的数据变成有温度的陪伴，让专业判断真正服务于投资者持有体验的改善。

风险提示：以上内容不作为任何投资建议，请投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资须谨慎。（CIS）