和讯信息李景峰：美股加速挑战历史新高！A股为啥不敢涨？

美股表现强劲而A股相对偏弱，以下从市场结构差异及对应策略做一梳理。

美股走强的背景在于其机构化程度较高，一旦出现具备上涨潜力的信号，资金便会明确做出买入动作。A股散户占比更高，上涨时信心不足，下跌时容易出现恐慌性抛盘，这是客观现实。但这并非坏事——它会提供相对从容的布局机会，最终预期差仍会兑现。

近期观点明确：美股已确立大级别C浪反弹。从走势看，上涨放量、回调缩量，形成ABC反弹结构，回调完成后再度放量走强，属于新一轮上涨的确认。价格已突破压力位，且该压力位对美股影响有限——在上涨趋势确立后，前期套牢资金可能不再卖出，因此未必形成大幅回调。同时，美股偏离5日均线后存在回靠预期，但整体阻力不大，机构化市场容易形成一致性预期。

A股方面，指数在20日均线附近遇阻，出现冲高回落；昨日同样遇到阻力并高开回落。但大趋势已经确立，昨日虽收阴线，内部结构实为阳线放量，属于假阴线，说明趋势并未破坏，只是散户资金信心尚未建立。近期相关观点的阅读量下降，也反映出部分投资者已不再关注，而持续跟踪研究的人才能更好理解当前市场。

A股的机构化资金已提前启动，与美股机构行为类似。此前讨论的MLCC、PCB等方向中，部分标的已连续走强，说明确定性较高的方向正是机构资金的集中区域，且已提前展开上涨。需要注意的是，这些提前走强的方向与大盘节奏并不完全一致，因其启动更早。

策略方面，此前为学生制定的波段策略已完成。接下来，在反弹确立的背景下，采取“中线短做”的方式：中线仓位继续关注新一轮行情，中途有回调则做加法，无回调则反弹做减法；短做部分则继续寻找中途的短线差价机会。这属于针对一轮趋势性行情的操作策略。