大行评级丨大摩：创新实业管理层指去杠杆仍是优先事项，维持“与大市同步”评级

摩根士丹利发表报告，引述创新实业管理层指出，自7月以来中国监管机构对境外直接投资审批趋紧，重点关注地缘政治风险、技术转移及外汇管制，但一带一路项目限制相对较少，尽管审批时间有所延长；沙特第一阶段项目已于2025年6月取得境外直接投资批准。报告提到，去杠杆仍是公司优先事项。煤矿收购融资增加约25亿元计息债务，而现有债务于2026年上半年减少7亿至8亿元。管理层目标为年底债务降至约120亿元，借款成本由去年约5%降至2026年下半年约3%。煤矿整合应可进一步降低电力成本，该收购煤矿拥有6.6亿吨储量，计划年产量500万吨，或可覆盖每年约600万吨自备电力用煤需求的80%至90%。管理层预期电力成本将由目前含增值税每千瓦时0.33元，下降每千瓦时0.05至0.06元。该行维持创新实业“与大市同步”评级，目标价22港元。