美国SEC发布创新豁免，开启代币化美股链上交易试点

金吾财讯|美国证券交易委员会（SEC）发布“创新豁免”，允许部分代币化美股在符合条件的链上场所交易。该豁免自发布之日起五年后到期，除非其间监管框架发生变化——这意味着此举更像一项实验，而非对美国证券法的永久性改写，但规模依然相当可观。\n\n豁免并非无门槛放开。SEC列出一系列要求，确保代币化版本与标的股票的法律和经济实质紧密挂钩：通过相关场所提供的代币化股票，须赋予持有人与对应传统股票相同的权利与特权；若标的股票在其主要交易所被停牌，代币化版本的交易也必须同步停止。这意味着SEC并未另建一个可无视纳斯达克或纽交所上市证券规则的平行股票市场，而是允许同一种经济资产以不同的技术通道进行交易。\n\n对加密基础设施企业而言，该豁免可能是一个重要突破口。SEC的命令为市场参与者开辟了一条受控路径，用以测试链上执行，同时收集反馈并考虑长期市场结构应如何设计。委员会官员将其描述为在不放弃投资者保护的前提下试验代币化市场的方式。代币化股票不会骤然取代传统股市，但这是SEC首次搭建明确的监管通道，使美国上市股票的有限链上二级交易真正得以开展。