和讯信息李景峰：加息落地！市场计入新的交易逻辑！

美联储加息落地，市场从今日起进入新的交易逻辑。

此次加息属于利空落地，而非新的利空发生，市场此前已提前消化。昨夜美股在加息后短暂回调并回升，今晨纳指期货已开始走强，表明市场正在交易加息落地这一事实。无论后续是否还会加息，即便最坏情形，也需等到12月，距当前仍有三个月。因此，在当前位置继续交易12月加息预期，意义已经有限。

接下来的交易逻辑将转向三季报。当前为9月17日，考虑到中秋假期，距三季报窗口仅剩一周多时间。资金若向后展望，关注的核心将是三季报预期。近期已可观察到，不少确定性较高的品种在低位开始放量、陆续走强，表明市场正在围绕三季报进行预期布局。

在这一背景下，三季报确定性较高的方向值得重点关注，此前多次提及的PCB、液冷、MLCC等均属于涨价逻辑，业绩预期落地更快。从传导路径看，美联储加息有助于美债收益率回落，若收益率拐头向下，业绩预期高的方向有望继续提升估值，甚至加速上行；业绩增长幅度有限的部分AI硬件分支，则可能因分母端回落而出现估值修复。本质上，交易的核心仍是业绩，而三季报窗口即将开启。考虑到十一假期后操作周期较短，是否在假期前提前布局，值得结合自身情况权衡。