剑南春、三星堆从联名到合资

白酒与文化IP深度绑定

作者 | 胜马财经 许可

编辑 | 欧阳文

近日，四川省三星堆剑南春文化发展有限公司正式成立，四川剑南春（集团）有限责任公司持股51%、三星堆开发建设有限公司持股49%。这并非双方首次合作，早在2021年剑南春便与三星堆博物馆推出首款联名酒“青铜纪”，此后相继推出面具版和大立人等系列产品。但此番成立合资公司意味着合作逻辑发生了本质变化。

各取所需 现实考量

剑南春目前面临的压力不容忽视，公开数据显示，2022年至2024年，剑南春营收从约157.5亿元增至约175.75亿元，2025年又回落至163.61亿元，营收始终在160亿元上下徘徊。更值得关注的是，大单品“水晶剑”在总营收中占比达九成，第二增长曲线迟迟未能成形。在白酒行业整体进入存量博弈、企业营收与渠道面临“三重收缩”的背景下，剑南春急需跳出传统白酒销售框架寻找新空间。

三星堆方面同样有深层诉求，三星堆博物馆新馆年均接待游客突破600万人次，文创年销售额已超2亿元，海外巡展达14场，IP热度毋庸置疑。但文创产品的变现天花板相对有限，如何将流量势能转化为更高客单价、更可持续的商业价值，一直是三星堆市场化运营的核心课题。同时，三星堆文化旅游发展区正在加速建设，该项目总规划用地815亩，旨在构建“文化+旅游+商业+N”多元业态体系。引入一个具有品牌影响力和渠道运营能力的产业合作方是推进这一蓝图的关键一环。

从“授权”到“合伙”

此次合作区别于以往同类案例的核心在于合作模式升级。过去酒企与文化IP的合作大多以一次性授权的单品联名为主，合作双方权责边界清晰：IP方授权、酒企出产品，合作周期短、利益绑定浅。而合资公司的成立使文博方从IP“出租方”转变为项目合伙人，双方权责共担、利益共享。

转变的意义在于，文化IP运营不再是“一锤子买卖”，而是双方在组织层面进行长期投入和协同。四川省三星堆剑南春文化发展有限公司经营范围涵盖网络文化经营、酒类经营、食品互联网销售、餐饮服务、互联网直播技术服务及品牌管理等，指向是“文化体验+消费场景+线上运营”的复合业态，而非单纯的酒类销售。

利益共享 风险共担

从行业视角看，白酒企业绑定文博IP并不新鲜——茅台与故宫合作推出典藏酒、汾酒与山西博物院联名推出“鸮卣汾酒”等案例均属此类。但以股权绑定的方式实现深度合作，在白酒行业中尚属少见。正如业内人士所言，这种模式“不再是简单的一次性授权”，而是“资产层面的合伙”。

然而，深度绑定也意味着风险共担，合资公司的后续运营成效将取决于双方能否在品牌调性、产品定位、文旅业态落地等层面真正达成协同。对于剑南春而言，合资公司能否帮助其在“水晶剑”之外打开新的增长空间，尚需市场检验；对于三星堆而言，从文博IP运营跨入白酒与文旅融合领域，同样面临运营能力的新考验。

胜马财经认为，这场实验的价值或许不在于短期内能创造多少营收，而在于它为白酒行业与顶级文化IP的合作提供了一种新的组织范式，当文化营销从“贴牌”走向“合伙”，行业竞争维度也将随之上移。

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