美联储加息靴子今夜落地，市场定价加息概率约94%

据财联社9月16日报道，美联储将于北京时间9月17日凌晨2点公布利率决议。与美联储会议日期挂钩的利率互换合约显示，交易员认为美联储主席凯文·沃什及其同僚今晚将联邦基金利率目标区间从目前的3.5%–3.75%上调25个基点的概率约为94%。据业内可追溯至2008年的数据，每当加息预期达到如此高水平时，美联储无一例外都会实施加息。德意志银行策略师甚至指出，若周三不加息，这将是自1994年以来在例行政策会议上出现的“最大鸽派意外”。

法国外贸银行（Natixis）研究团队判断，美联储大概率将推出沃什执掌美联储以来的首次加息，但提出一个与众不同的观点：倘若2026年最后一个季度通胀压力有所缓和，本次加息或将是本轮加息周期内仅有的一次加息。经济学家克里斯托弗·霍奇与塞林·阿克在FOMC前瞻报告中分析，沃什将通过这一次小幅加息推动通胀继续下行，并预计后续通胀数据会逐步改善，本次加息很可能是一次性操作。报告同时提到，7月就主张加息的地区联储主席洛根、哈马克以及卡什卡里，有可能会投下反对票，要求一次性加息50个基点。

市场对本次加息已充分计价，但后续政策路径存在分歧。摩根大通在最新研报中罗列了美联储本周可能出现的五类情境，认为“不加息”和“誓言粉碎通胀”两种情景概率最低，而“加息但不提供前瞻性指引”是较可能的结果。摩根大通同时指出，市场似乎已在一定程度上对“更高中性利率”进行了定价，长端远期利率预期已超过2023年的高点，表明市场正相信利率会在更长时间内维持更高水平。