智谱折价配股引发股价大跌9%，两个月募资700亿港元加码大模型研发投入

出品｜公司研究室

文｜王哲平

9月14日，智谱港股股价收在720港元，下跌9.21%。此前，智谱此前已连续多个交易日走弱，当前股价较6月高点2980港元累计回撤约75%。

消息面上， 9月13日晚，智谱宣布完成约50亿美元融资，包括约20亿美元（相当于约 157 亿港元）股份配售及约30亿美元（相当于约 236 亿港元）可转债发行。

市场分析认为，折价配售带来的股本稀释压力，叠加近期AI板块整体估值回调，是股价承压的直接因素。

根据公告，智谱以每股714港元配售约2197万股新H股，较公告前收盘价793港元折让约9.96%，配售股份占扩大后已发行股本约4.50%。

约30亿美元可转债采用零息结构，发行价为本金的100.5%，到期按本金赎回；初始转股价为每股892.50港元，较配售价溢价25%，较公告前收盘价溢价约12.55%。

本次融资约60%的所得款项净额（约235亿港元）将投入下一代GLM基础模型和“完全自训练”体系的研发，以及大规模训练、推理和算力基础设施的部署与升级。

这是继7月上旬完成约314亿港元配股融资之后，智谱两个月内在资本市场上的第二次大规模动作。两个月内，智谱完成了700亿港元融资。